《科创板日报》6月29日讯（特约记者史追云）近期，脑机接口板块热度持续飙升，已成为资本市场最具爆发力的概念板块之一。但技术突破背后仍潜藏着现实阵痛——从实验室成果到临床落地的鸿沟，正考验着产业的真正韧性。

▌行业“元年”技术突破频现

2025年国内医疗前沿科技领域，脑机接口一系列标志性技术突破正重塑行业想象空间。1月，上海脑虎科技携手华山医院，开展国内首例汉语实时解码临床试验；2月，清华大学与天津大学联合研发出“双环路”无创演进脑机接口系统；3月，中山医院联手复旦大学加福民团队实现全球首例完全截瘫患者恢复站立行走……技术不断突破之时，政策的顶层设计层面也迎来了利好。2025年3月，国家医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，为脑机接口新技术前瞻性单独立项。

随着脑机接口技术迭代加速与政策支持体系持续完善，产业发展进入竞速阶段。赛迪顾问数据显示，2024年中国脑机接口市场规模达32.0亿元，预计至2027年将攀升至55.8亿元。这股产业热潮正快速传导至资本市场，带动脑机接口板块活跃度升温，成为科技投资领域“最靓的仔”。

▌资本热捧下的投资逻辑

截至目前，脑机接口概念的A股上市公司已超20家。他们在产业链各环节展开布局：上游聚焦芯片设计与算法开发等，中游发力信号采集平台与智能设备研发，下游则深耕临床转化场景。这些企业凭借差异化的技术路径，推动中国脑机接口产业从概念走向实际落地。

具体到二级市场的表现来看，脑机接口概念指数今年以来大幅上扬，多支个股表现亮眼。在一级市场上，年内脑机接口领域已发生4起投融资事件，融资金额共计4.3亿元，远超去年全年水平。不仅国内资本踊跃，海外亦是如此。6月初，马斯克旗下的脑机接口公司Neuralink宣布完成6.5亿美元的E轮融资。

在投资方向上，不同机构的侧重点也呈现出差异。有机构更看好侵入式脑机技术这一最高壁垒赛道，也有机构更关注非侵入式脑机接口，认为其核心优势在于便捷性，可实现快速放量。

▌多维现实考验下的困局

脑机接口公司在夏季达沃斯论坛期间表示，脑机接口技术在医疗领域的应用获批，预计仍需等待3到5年时间；而消费级植入设备的落地，更需要至少15至20年的长期等待。从技术层面看，侵入式方案需突破神经电极的生物相容性瓶颈，非侵入式技术虽规避了创伤风险，但头皮脑电信号的低信噪比与空间分辨率不足，导致指令解码精度难以满足临床需求。在临床转化层面，伦理审查与长期安全性评估体系尚不完善。此外，医疗器械注册审批标准存在模糊地带。总体而言，上述挑战既需要技术创新的持续突破，也依赖政策、伦理与资本的协同推进。

（文章来源：科创板日报）