AI导读：

中信建投证券首席经济学家黄文涛展望2025下半年全球经济，认为呈现“东升西降”特征，中国面临复杂局面。同时给出大类资产配置建议，包括A股、债市、美债及黄金等。

　　2025年的行程即将过半。展望下半年，全球经济走向何方？国内经济有何变化？应该如何配置大类资产？近日，中信建投证券首席经济学家黄文涛接受了金融投资报记者的采访，并分享了他对当前全球政经格局的看法，以及在新格局下的大类资产配置建议。

黄文涛

中信建投证券首席经济学家

记者提问

　　展望下半年，全球经济形势如何？我国面临哪些机遇和挑战？黄文涛认为全球经济格局呈现“东升西降”特征，中国成为驱动全球贸易与产业链运转的中枢，美国经济“脱实向虚”加剧脆弱性。中国正面临复杂局面，核心策略是一边“集中精力办好自己的事”，一边“做多发展的朋友圈”。

记者提问

　　“自己的事”体现在哪些方面？哪些领域值得重点关注？黄文涛表示当前首要任务是坚定不移“做好自己的事”，核心围绕三个方面：一是加速构建国内统一大市场；二是系统应对人口问题；三是发挥政策空间优势。下半年国内经济在应对四个挑战的同时，更有五个方向的亮点可供发力。

记者提问

　　您对下半年大类资产的配置建议是什么？黄文涛表示A股市场中枢有望逐渐上移，建议持续配置高股息和经营稳健的“红利资产”作为核心底仓，同时积极布局新赛道；债市收益率下行是确定性大方向；美债收益率仍有下行空间；黄金价格中期仍有上行预期。

嘉宾简介

黄文涛，经济学博士，现任中信建投证券首席经济学家，曾荣获新财富最佳分析师评比固定收益第一名，2024年荣获服务高质量发展最佳首席经济学家。

（文章来源：金融投资报）