AI导读：

中信建投发布2025年A股策略报告，指出流动性宽松与政策扶持为A股带来新机遇，财政政策将发力，外部环境不确定性有限，牛市将呈现三阶段特征，建议构建A500增强策略，关注资产重估与化债等方向。

　　近日，中信建投发布的2025年A股策略报告深度剖析了市场趋势。报告指出，流动性宽松已成为市场共识，政策扶持下A股市场生态环境显著改善，为投资者带来新的机遇。预计财政政策将进一步发力，不仅关注化债问题，中央赤字率提升、房地产收储、两重两新项目、民生福利等领域也将成为财政支持的重点方向。同时，收入分配制度改革需持续深化。

　　报告还指出，国内金融周期与信用周期有望迎来拐点，步入上行通道，产能周期也有望在2025年见底。然而，外部环境的不确定性，如“特朗普2.0”政策带来的潜在关税变动，虽存在多重变量，但综合分析其对2025年中国对美出口的影响有限，不足以改变A股市场的中期牛市趋势。

　　本轮牛市预计将呈现三阶段特征：政策先行驱动下的估值修复阶段、基本面预期下的整体震荡阶段以及基本面确认趋势下的复苏确认阶段。目前市场正处于第二阶段，即流动性充裕、风险偏好高、盈利复苏预期良好的验证期。此阶段市场缺乏明确景气主线，多线索并行，主题投资机会活跃。从市场底部到基本面确认趋势的时滞期约为5~8个月。若牛市进入第三阶段，基本面确认复苏后，顺周期品种将成为主线，同时成长板块若具备产业周期机会，也将同步上涨。

　　投资策略方面，报告建议将A500作为核心指数，并主动构建A500增强策略。投资者应重点关注资产重估与化债方向（如金融地产、地方开支相关类）、新质生产力方向、受益财政的“两重”“两新”方向、服务消费以及供给侧改革深化方向等。

（文章来源：财中社，图片未展示）