21世纪经济报道记者高江虹实习生张亿珍北京报道

过去半个月里，比天气更热的是Labubu。一只隐藏款在拍卖会上拍出108万元人民币天价；名流们的包上都挂着它；合作营销排起长队，优衣库、可口可乐，还有LV；被泰国官方授予“神奇泰国体验官”称号。但这股席卷全球的热度却极不稳定，致其股价也跟着大幅震荡。6月12日，泡泡玛特股价盘中一度达283.40港元/股，创造其上市以来的最高点，又在6月17日盘中暴跌6%，市值蒸发223亿港元。6月19日，Labubu官方突如其来的大量补货，打乱了疯狂抬价的黄牛市场，热门系列的价格普遍暴跌一半。

关于Labubu，配件时尚、名人带货、品牌营销、情感消费、文化出海……有太多话题可以探索。这样一个被不少人说“丑”的玩偶，到底何以占领头条？

Labubu帮奢侈品卖了更多包？

包挂，现代社会用“四两”拨“千斤”的实体社交签名。2024年，这一概念首次爆火。高价如奢侈品梯队，MIU MIU的尼龙绳包挂、香奈儿的迷你包、爱马仕的经典小马挂坠；专业对口如Jellycat、Chiikawa和迪士尼等玩偶大户。虽然在走红初期，Labubu在明星的加持下频频与LV、爱马仕等奢华手袋同框，但这并非“单向奔赴”。在行业下行时期，奢侈品大牌们也需要一种新的“文化”为新一代消费者创造社交价值和购买欲望。

泡泡玛特的创始人王宁认为，所有的消费行为都是在解决两件事情：一是满足感，二是存在感。能真正让人花钱去买一个纯粹的、没有实际功能的商品，其实并不容易。

注意力经济的潮汐

据股价下跌就唱衰Labubu似乎为时尚早，毕竟“价值”的潮起潮落很难在短时间内被记录。在2023年，Labubu销量破亿，增长接近40%，成为泡泡玛特销售额增速最快的头部IP。这并非简单的跟风或娱乐现象，而是注意力经济与情感消费在数字时代的一种映射。社会认同理论认为，人们渴望归属于某个群体并从中获得积极的自我概念，而消费者将明星或网红视为群体符号，通过“购买”完成身份认同和圈层归属的表达。

值得警惕的是，过分依赖情绪价值和短期潮流，易于复制且收藏价值有限的产品往往缺少沉淀，难以构建长期价值。一旦主力IP热度衰退或消费者情绪出口转变，刹那间潮起潮落，注意力经济的泡沫就几近破裂。

（文章来源：21世纪经济报道）