AI导读:

本文讨论了国家鼓励地方大宗商品交易平台深耕品种、打造综合性服务平台的重要性,分析了中国在全球大宗商品定价权方面的现状,并提出了通过政策和制度供给促进大宗商品交易平台规范创新发展的建议。

在严监管防风险的同时,国家鼓励地方大宗商品交易平台深耕品种,打造综合性服务平台,这对优化市场生态、促进期现市场联通、提升市场效率及增强大宗商品定价能力具有重要意义。

多层次市场体系和多元化参与机制是塑造全球大宗商品市场格局的主导力量。随着中国经济稳健增长,中国已成为全球最大的大宗商品消费国,但在大宗商品定价权方面并没有获得相对应的地位。目前,全球大宗商品市场主要被欧美交易所主导。

缺少定价权对中国大宗商品消费构成威胁。欧美大宗商品市场的期现货生态融合发展,联结紧密,互为依托,市场参与主体多元化以及金融端与实体端互洽是其主导全球大宗商品定价权的关键因素。

大宗商品交易平台是我国大宗商品领域重要的市场化创新力量。近期,商务部发文鼓励地方大宗商品交易平台探索创新业务,反映了国家对强化平台功能、完善市场体系建设、提升服务国家供应链战略能力的期待。

目前,中国大宗商品期货和现货市场存在断层。中国境内的期货交易所在交易量上已经超越了境外很多老牌交易所,但在市场结构、层次、组织文化等方面与欧美期货交易所有明显差异。此外,从全球要素交易市场的历史演进脉络和未来演化方向看,传统期货交易所以集中交易方式交易标准化合约的流动性组织方式可能面临新智能技术的冲击和颠覆。

笔者认为,国家主管部门可以适时出台一部全国适用的地方大宗商品交易平台监管与创新发展管理办法,明确大宗商品交易平台在市场经济中的基本定位和作用,厘清大宗商品交易平台与期货交易所的协同关系和业务边界。日常监管强调实质重于形式原则,为了更好地引导地方大宗商品交易平台通过创新业务和服务满足实体企业的多样化需求,应尽量避免以单一形式原则判定地方交易平台业务的合规性。

对于目前还在积极探索方向的大宗商品交易平台来说,要顺应历史脉络和技术发展趋势,积极响应政策引导和市场需求,提升服务国家全球供应链战略能力,实现平台可持续发展。