AI导读：

本文介绍了2025陆家嘴论坛上提出的上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券的政策。探讨了该工具的可能形式、对科创债市场的影响及信用评级机构的挑战。

“积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券”，这是“2025陆家嘴论坛”开幕式上，中国人民银行行长潘功胜宣布“上海‘先行先试’结构性货币政策工具创新”时提到的内容。

“科技创新债券风险分担工具”可能通过担保增信、信用风险缓释工具等方式为企业提供增信支持。上个月，科创债迎来新政，中国人民银行与证监会联合发布公告，提出完善科技创新债券风险分散分担机制等举措。

中诚信国际研究院院长袁海霞表示，该工具运作机制可能类似2018年推出的民营企业债券融资支持工具，通过多种方式为符合条件的企业提供增信支持，或存在发挥各层次融资担保协同作用、加大信用风险衍生品应用、鼓励地方设立风险补偿基金等方式。

科技创新债券风险分担工具的推出，一方面为私募股权投资机构等发行人债券发行提供有力支持，有利于帮助企业获得融资机会；另一方面，也有助于分担企业在违约情形下的损失赔偿责任，降低债务负担，保护投资者权益，推动科创债市场规模扩大。

此外，鼓励上海首批运用该工具，有利于促进上海利用区域内金融资源和发展经验，探索优化风险分担工具的运作机制，形成示范效应，带动全国范围内科创金融生态的优化。

中诚信国际评级技术总监王娟表示，这一风险分担机制有助于明确债券的信用增进方以及各方所承担的比例，对于准确判断债券的信用风险有一定帮助，但复杂的增信结构也对信用分析提出了挑战。