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长城证券研究报告显示，泛娱乐玩具产业规模快速增长，集换式卡牌占据较高市场份额，预计2024年市场规模达1018亿元，2024-2029年有望维持15.8%复合增速。集换式卡牌行业高度集中，主要竞争壁垒在于IP授权获取和渠道铺设，具备多重属性推动行业热度。

长城证券发表研究报告指出，泛娱乐玩具产业规模正快速增长，其中集换式卡牌占据了较高市场份额。泛娱乐产业以IP为核心，致力于开发多元文化娱乐产品，覆盖各年龄段愿为喜爱IP收藏周边产品的人群。数据显示，泛娱乐玩具市场规模预计2024年达1018亿元，2024-2029年有望维持15.8%的复合增速。集换式卡牌作为重要细分品类，2019年至2024年市场规模复合增长率高达56.6%，成为增长最快的子板块，2024年占整体市场规模的25.8%，预计2024-2029年复合增速将达到11.1%。

卡牌行业种类繁多，集换式卡牌市场空间尤为广阔。集换式卡牌融合了主题、收藏、交换及对战功能，基于影视动漫IP、知名游戏IP或原创设计，提供丰富游戏体验。竞技型卡牌强调策略与技巧，非竞技型则注重收藏价值。2024年，美、中、日集换式卡牌行业市场规模分别为219亿元、263亿元和147亿元，人均支出方面，中国仍有较大上涨空间。

集换式卡牌行业高度集中，主要竞争壁垒在于IP授权获取和渠道铺设。行业主要玩家包括卡游、宝可梦公司等，前五大公司占总市场份额的82.4%，其中卡游市场份额高达71.1%。优质IP授权和线下渠道铺设是精准触达Z世代消费群体的关键。

集换式卡牌具备社交、竞技、投资等多重属性，二手市场和直播拆卡持续推升行业热度。其低单价和便携性降低了购买和收藏门槛，社交圈层形成、线下赛事以及二手交易市场等因素共同助推行业发展。

（文章来源：财中社）