铁矿石市场动态：

【现货价格】日照市场，56.5%超特品种报价643元/吨，较前一交易日下降12元；61.5%PB粉报价755元/吨，下滑10元；65%卡粉价格为881元/吨，较前一日下跌31元。

【现货成交】全国主要港口铁矿石成交量累计为113.2万吨，环比减少5.79%。

【钢联发运】本周全球铁矿石发运总量为3021万吨，环比减少134万吨。其中，澳洲与巴西发运总量为2644.1万吨，环比减少28.9万吨；澳洲单独发运1947.6万吨，环比增加106.6万吨，对华发运量为1580.3万吨，环比增加62.9万吨；巴西发运量696.5万吨，环比减少135.5万吨。非澳洲与巴西的发运量为377万吨，环比减少106万吨。

【港口库存】全国45个港口铁矿石进口库存总量为15269.06万吨，环比下降150.92万吨。日均疏港量为314.39万吨，环比减少5.73万吨。具体来看，澳矿库存7032.90万吨，减少72.57万吨；巴西矿库存6006.75万吨，减少92.27万吨；贸易矿库存10201.80万吨，减少118.90万吨；粗粉库存11976.48万吨，减少128.59万吨；块矿库存2174.93万吨，减少59.71万吨；精粉库存1211.89万吨，增加19.74万吨；球团库存490.76万吨，减少24.36万吨。在港船舶数为109条，环比增加5条。

【市场小结】期货市场方面，连铁i2501合约午盘收报762.0元/吨，较前一个交易日结算价下跌2.87%，成交量增至40万手，持仓量增加0.9万手。近期钢厂利润有所下滑，铁水产量减少至234.06万吨，表明铁水产量短期见顶。由于国内外宏观因素不及预期，市场情绪本周明显降温，钢厂采购意愿一般，按需采购，减少铁矿石用量，采取以销定产策略，维持低库存运营。预计铁矿石期货盘面短期内将呈现宽幅震荡走势，投资者需持续关注宏观政策对市场的影响。

钢材市场概览：

现货市场低价成交尚可，但整体市场情绪偏弱，基差收敛明显。目前，北京螺纹钢基差为-11元，杭州螺纹钢基差为99元，上海热卷基差为-40元，乐从热卷基差为-10元。钢厂订单维持稳定，需求季节性减弱，但库存累积预期不强。由于钢厂仍有利润，对原料有补库需求，加之原料贴水，产业短期内各环节补库预期仍在，下方存在支撑。然而，上方出口压力明显，淡季需求难以回升，冬储预期价格较低，产业过剩格局未变，向上突破需政策支持，短期内难以实现。基本面矛盾需继续累积，短期涨跌将受现货市场成交和采购节奏影响。

煤焦市场走势：

【现货与基差】山东港口准一级焦现汇价格在1730元/吨左右，仓单成本约为1905元/吨，与主力合约基差为-29元/吨；吕梁准一级焦报价1600元/吨，仓单成本1958元/吨，基差-23元/吨；天津准一级焦报价1600元/吨，仓单成本1923元/吨，基差-11元/吨；山西中硫主焦报价1520元/吨，仓单价格1455元/吨，基差+155元/吨；蒙5#原煤口岸报价1140元/吨，仓单价格1401元/吨，基差+100元/吨。澳煤低挥发报价221美元/吨，仓单价格1493元/吨，基差+192元/吨。

【基本面分析】焦炭市场震荡偏弱运行，第二轮提降已落地，降幅在50-55元/吨之间，累计降幅已达100-110元/吨，后续仍有提降预期。钢厂铁水产量小幅回落，焦炭刚需进一步减弱。焦煤市场同样震荡运行，整体价格略有下移，焦炭入炉成本有所下降，焦企利润有所回升。焦煤市场也呈现震荡偏弱态势，煤矿焦煤价格普遍下跌，焦企及中间环节观望情绪浓厚，煤矿出货压力逐渐增大。下游按需采购为主，中间投机环节谨慎观望，暂缓拿货，煤矿签单不畅，库存压力逐渐显现。进口蒙煤方面，口岸监管区库存增加，焦炭仍有提降预期，市场整体情绪偏谨慎，蒙煤市场实际成交不佳，目前蒙5原煤价格在1130-1140元/吨左右。

【策略建议】短期内煤焦市场或以窄幅震荡为主。

合金市场动态：

锰硅合金报价主要集中于5900元/吨左右；硅铁合格块报价则在6100-6200元/吨之间。合金市场整体成交表现疲软，投机性需求缺乏。市场逻辑方面，锰硅合金价格下滑至6300元/吨以下时，点价出货的性价比开始显现，合金厂面临出货困难。锰矿现货价格略有回落，南非锰矿山减运对短期市场影响有限，锰硅成本趋于稳定并有所反弹，但向上空间有限。北方产区大部分合金企业现金流并未出现亏损。锰硅企业锰矿补库已接近尾声，短期正反馈结束。在6400元/吨附近，盘面对应的半碳酸估值约为34.5元/吨度，盘面价格短期内难以突破此压力位。锰硅合金盈亏比目前暂无良好入场机会，市场预计短期将震荡偏弱，盘面以观望为主。硅铁成本波动有限，近期复产已接近尾声，供需关系偏向宽松。高卡动力煤价格小幅上涨，兰炭降价预期减弱。宁夏中卫地区10月电费结算上调近2分，导致中卫硅铁成本上升150元/吨。硅铁市场缺乏明显驱动因素，仍将跟随黑色系整体情绪波动为主。当价格接近6200元/吨时，买入保值的性价比将凸显。

（信息来源：一德期货）