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中金公司研报指出，国内外钨价体系割裂，为下游钨制品出口提供套利空间，钨价有望持续突破历史高位。长期看，钨供需缺口扩大，钨价中枢有望持续上移。全球钨业龙头配置机遇凸显，中国钨业龙头盈利持续增长，资本运作能力增强。

6月11日，中金公司研报指出，下游高附加值钨制品出口或将迎来新机遇。近期，国内外钨价体系出现显著割裂，为下游钨制品出口提供了套利空间，短期内钨价有望继续攀升并突破历史高位。长期来看，预计钨的供需缺口将逐步扩大，从2024年的1.83万吨增至2028年的1.91万吨，这将推动钨价中枢持续上移。在此背景下，全球钨业龙头企业的配置价值愈发凸显。中国钨业龙头凭借资源注入与开发、下游产品量价齐升等优势，盈利持续增长。同时，经营性现金流和融资活动现金流净额显著提升，资本运作能力进一步增强。此外，龙头企业正加速推进上游资源和下游高端项目建设，未来发展前景广阔。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）