黄金/白银市场概览：

隔夜外盘金银经历大幅探底后有所回升，Comex金银比价开始回落。受VIX、原油、美元、美债上涨影响，美股回落。美联储主席鲍威尔的表态显示，经济稳健增长、就业市场强劲及通胀高于目标，意味着联储无需急于降息，可能会评估特朗普的关税提议，但明确性需时间。经济数据方面，美国初请失业金人数低于预期，PPI数据符合预期。名义利率回落不及盈亏平衡通胀率，实际利率上升，对黄金构成压力。美欧息差扩大，支撑美元指数。资金面上，金银配置资金连续流出，投机资金走势分化。技术上，金银短期可能企稳，但有效跌破关键支撑后，调整级别可能升级。策略上，建议持有剩余仓位，等待调整结束后再入场。

有色金属市场分析：

沪铜（2412）：现货市场电解铜均价稳定，伦铜微涨，沪铜主力合约持平。宏观上，特朗普2.0交易主导市场，美元持续上涨，关注美国就业数据及国内财政情况。供需方面，国际铜业协会预计供应过剩，矿紧未明显传导至冶炼，四季度精铜产量增速回落，需求回升，库存下降。持仓回落。策略上，美元上涨、供需双弱，铜价偏弱运行，关注现货表现及LME支撑，波段操作。

沪锡（2412）：现货市场锡均价下跌，伦锡大幅下跌，沪锡主力合约走低。宏观面上，特朗普2.0交易主导，美元上涨。供需面上，缅甸进口低位，印尼出口略增，国内冶炼开工率回升。需求上，现货升水低位，价格回调后备货意愿增加。策略上，矿端扰动与需求疲弱并存，波段操作，关注现货表现及前低支撑。

沪镍（2412）：日内基本金属普跌，沪镍收跌。镍矿价格微降，镍铁厂利润收窄，不锈钢厂利润不乐观，镍铁维持过剩。新能源方面，三元正极材料排产环比下降，硫酸镍价格微降。纯镍方面，国内外库存续增，过剩延续。策略上，短供需矛盾不突出，暂区间操作。

碳酸锂（2501）：现货市场碳酸锂价格上涨，主力合约收涨。供应方面，澳矿价格上涨，国内盐湖产量高，江西云母大厂停产，全国碳酸锂排产量微增。需求方面，正极材料排产三元环比下降，磷酸铁锂环比增。库存方面，周内库存续降，冶炼厂库存大幅回落。特朗普计划取消电动汽车税收优惠，对原料端形成负反馈。策略上，受特朗普汽车政策影响，盘面将继续震荡回落，关注库存变化。

沪铝（2412）：现货市场铝锭价格稳定，沪铝收盘价格上涨。供需方面，供给端压力无明显变化，西南地区无减产预期，铝锭去库，铝棒累库，现货市场继续升水。终端消费方面，工业型材表现强势，建材和包装疲软。氧化铝方面，供应紧张，成交价格持续攀升，电解铝企业利润被压缩。策略上，电解铝消费无亮点，供给无故事，价格回落寻求支撑。氧化铝短期强势，耐心等待做空机会。

硅（2501）：现货市场价格稳定，广期所工业硅价格下跌。供应端，周度产量季节性减少，但不足以改变过剩格局。库存压力持续，现货市场被压制。消费方面，多晶硅产量下滑，总体下游消费保持稳定。策略上，价格迫近关键支撑后下跌动能不足，可获利了结等待做空机会。

沪锌（2412）：现货市场锌价稳定，沪锌收跌。宏观风险暂告一段落。基本面，海外矿山复产进度缓慢，国内矿山即将迎来季节性检修，原料供应趋紧。冶炼厂方面，托克旗下冶炼厂可能停产，国内冶炼厂难大幅提产。消费端，北方环保扰动影响镀锌结构件开工，需求预期需进一步指引。策略上，短期锌价供需双弱，区间操作为宜。跨期正套等待机会。

沪铅（2412）：现货市场铅价稳定，沪铅收跌。基本面，冬季原生铅与再生铅受环保督察影响，供应担忧增加。需求端，铅蓄电池企业维持平稳，库存回落，即将进入消费旺季，维持相对稳定。策略上，铅价在关键支撑得到支撑，整体区间震荡，建议区间操作。

（文章来源：一德期货，以上信息仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。）