AI导读：

稳定币近期成为全球投资者关注的焦点，中国香港地区和美国的监管政策相继出台。稳定币是一种与金融资产保持相对稳定价值的加密数字资产，在跨境支付和投资交易中应用广泛。然而，稳定币也面临储备资产透明度不足和流动性管理风险等挑战，各国和地区正加强监管。

　　中国香港地区的《稳定币条例》近期刊宪并将于8月1日生效，美国参议院也通过了稳定币相关的《GENIUS法案》，而稳定币第一股Circle在上市首日更是大涨167%……近期，“稳定币”已成为全球投资者瞩目的焦点。

　　稳定币是一种与某些金融资产（多为货币）保持相对稳定价值的加密数字资产。首个锚定美元的稳定币USDT于2014年面世。与政府发行的法定货币相比，稳定币具有点对点支付、支付效率高成本低、币值稳定且与加密资产行业紧密相连等优势，因此在跨境支付和投资交易等金融活动中应用日益广泛。

　　据统计，截至5月，全球稳定币供应量已接近2500亿美元，过去12个月增长超过54%，其流通市值相当于美国M_[2]（广义货币供应量）的1.13%，年交易量预计将突破10万亿美元大关。

　　然而，稳定币自诞生以来就饱受争议。其中，稳定币发行机构的储备资产透明度不足成为重要问题；流动性管理风险也频现，发行机构需确保拥有足够的高流动性资产以应对用户赎回需求。2018年，号称与美元1:1锚定的稳定币Basis因监管压力而被迫关停；2022年，与美元挂钩的稳定币UST因缺乏真实资产支撑而在72小时内价值归零，给投资者带来巨大损失。

　　此外，稳定币的匿名性增加了反洗钱的难度，相比传统金融机构更为复杂。目前，各国和地区已出台或即将出台的法律主要针对这些问题。如中国香港地区的《稳定币条例》对稳定币储备资产的充足性提出严格要求，并要求发行人建立完善的反洗钱制度，确保稳定币不被用于非法金融活动。

　　从更宏观的角度看，若稳定币与法币挂钩，其使用范围将更广，背后的资产影响力也将更大。因此，稳定币被视为未来数字金融基础设施的关键一环。美国政府希望通过联邦法律确保美元稳定币成为全球标准，从而在数字货币时代保持对国际金融的影响力。中国香港地区则视稳定币立法为强化其国际金融中心地位的战略举措，并有望通过率先构建完善的监管体系，在区域乃至全球稳定币发展中占据领先地位。

（文章来源：证券时报）