当地时间周四，美股上市公司特朗普媒体与技术集团（DJT）发布公告称，已经向美国证券交易委员会提交发行“Truth Social比特币ETF”的S-1注册文件，完成审批程序后将在纽交所上市。此举标志着特朗普家族正式进军比特币ETF市场。

　　公告明确，该ETF将直接持有比特币，并向投资者发行份额，旨在精准反映比特币的价格表现。Yorkville America Digital将作为基金发起人，全面负责监管合规和运营管理。

　　（来源：SEC）

　　尽管S-1文件没有明确的审批期限，但纽交所已在周二提交了该ETF的19b-4文件，根据规定，美国SEC需在240天内做出最终审批决定。据此推算，特朗普家族的比特币ETF有望于明年初前成功上市。

　　与贝莱德、灰度、富达等已获批上市的产品相比，特朗普传媒的比特币ETF并无显著差异。贝莱德比特币ETF自上市以来，资产规模已累积近700亿美元，成为美股历史上最成功的ETF发行案例之一。

　　在比特币现货ETF成功上市一年多后，币圈人士现已推出新一批加密货币基金，促使美国证券监管直面监管框架中的空白地带。

　　据报道，REX金融和Osprey基金已向美国SEC提交新型加密货币基金申请——这些基金允许投资者通过部署以太坊和Solana代币来协助验证区块链交易（即“质押”机制），从而获取收益。两家公司宣称上周已通过SEC的初步审核，但当晚即遭遇SEC工作人员的异议，警告这些产品可能不符合联邦法律对投资公司的认定标准。

　　简而言之，在以太坊、Solana等权益证明（PoS）系统中，区块链需要“验证者”来处理交易、打包区块。只有将代币“质押”进系统并承担风险的人，才有资格验证交易并获得区块奖励及部分交易费用。

　　因此，这类ETF的策略不仅限于持有以太坊和Solana代币，还通过质押代币获取额外收益。然而，这些新增步骤均让美国SEC官员感到困惑。

　　美国SEC加密货币工作组的负责人海丝特·皮尔斯也公开表示，SEC工作人员对拟议基金是否符合法律定义提出质疑，她同样存在疑虑。

　　（来源：X）

　　问题的核心在于“豪威测试”，这一源自1946年美国高院的裁决至今仍决定着“证券”的定义，也直接关乎美国SEC的管辖范围。该测试的核心在于，投资者购买的资产，其获利和增值是否主要源自他人的管理和努力。若符合此定义，则该资产属于SEC监管的证券。

　　在美国现行监管实践中，比特币通常被视为大宗商品，而以太坊、Solana等其他加密货币的定义则相对模糊。

　　对此，加密货币行业高管持乐观态度，认为SEC最终将为质押型ETF开绿灯。

　　Bitwise资管公司首席投资官马特·霍根表示：“行业正采取循序渐进的方式——先是期货ETF，然后是现货ETF，接着是质押型ETF。我希望我们能很快到达终点线。”（文章来源：财联社）