AI导读：

5月钢铁产业链价格整体走弱，受需求淡季、成本支撑松动及宏观利空压制。展望6月，宏观偏弱、成本下探及需求预期悲观或致价格延续跌势，钢厂利润承压。原料价格承压下行，钢材成本支撑继续下移，市场不确定性加剧。

5月钢铁产业链价格整体走弱，原料及成材环比普跌，主要受需求淡季拖累、成本支撑松动及宏观利空压制。展望6月，宏观环境偏弱、成本继续下探及需求预期悲观，可能导致产业链价格延续跌势，钢厂利润承压风险进一步加剧，需密切关注负反馈传导及政策扰动。

需求主导 5月钢材降幅大于原料降幅

5月，钢铁产业链成品材价格整体疲软。统计显示，原料铁矿及焦炭价格环比均下跌，其中焦炭同比降幅超前，达到33.98%，而成品如冷轧板卷、中厚板、焊管、型钢的降幅均在1%左右。价格下跌原因主要包括：钢厂利润尚可，铁水产量维持高位，但国内钢材出口数据下滑，需求进入淡季，高温多雨天气增加，导致供大于求矛盾突出；原料成本方面，铁矿价格重心下移，煤焦价格持续下跌，成本支撑减弱；宏观方面，美对华商品加征关税的利空影响持续存在，虽经高层会谈达成共识，但未能提供足够的利多支撑。

原料走势整体强于成材，产业链整体价格下跌的主要驱动力来自终端需求下滑引发的市场预期走弱。

原料端开工环比回升 钢材平均利润改善

5月，钢铁产业链产品开工率同环比均有涨跌。原料端生产企业在利润尚可的情况下，开工率环比回升，但部分矿山因产能受限，铁矿石开工水平同比下降明显。成材方面，冷轧板卷、中厚板、镀锌板等开工率环比回升，受“以旧换新”政策及海外抢出口影响，制造业和内需维持韧性，企业开工积极性较高。带钢产品开工率同环比降幅较大。

利润方面，5月钢铁产业链平均利润同比回升，环比部分下降，个别回升。终端需求维持韧性，建材需求同比回落，制造业用钢需求持续高水平。各产品成本同环比均下降，但因需求表现不一，平均利润个别环比下降，但多数钢材利润空间尚可，同比明显改善。

6月钢铁产业链产品价格重心继续下移

展望6月，钢铁产业链价格或继续环比下跌。宏观转弱，成本有下探空间，需求近端尚可，但远端预期走弱，市场情绪悲观。原料价格承压，焦煤价格未到成本线，焦煤、焦炭价格共振下行，铁矿石或面临补跌压力，钢材成本支撑继续下移。

需求端面临淡季和出口回落风险，美国关税政策多变，市场不确定性加剧，外部环境偏空，制造业PMI收缩，产业与宏观均缺乏向上驱动，预计6月钢铁产业链价格环比将继续下移。

（作者：于明静，卓创资讯分析师）

（文章来源：新华财经）