“面值退市”正逐渐成为A股上市公司新的主要退市渠道。本周，*ST华信(002018.SZ)因连续18个交易日股价低于面值，成为第三家注定“面值退市”的公司，截至8月14日收盘，其股价仅为0.67元每股。

根据*ST股的交易规则，涨停幅度被限制在5%，因此即便*ST华信在接下来的交易日连续涨停，也无法重回1元面值，摆脱“面值退市”的命运。中弘股份和雏鹰农牧之前也因同样原因被强制退市，*ST华信将紧随其后。

截至8月14日收盘，A股市场中面值低于2元每股的股票已达64只，其中13家公司股价在1元面值左右徘徊。对于这些企业来说，“面值退市”已成为投资者必须面对的实际风险。

尽管有投资者避而远之，但仍有人愿意冒险。这些低价股，包括存在极大“面值退市”风险的股价在1元左右的公司，股价走势异常波动，经常出现涨停、跌停的情况，演绎着A股市场的冰与火之歌。

在很长一段时间里，市场认为“面值退市”的中弘股份会是个案。然而，自2019年第三季度以来，“面值退市”现象频发，面值退市群体迅速扩大。Choice统计数据显示，从4月14日到6月14日，股价低于2元的公司数量从14家激增至52家，股价低于1元的公司数量也从1家增加到7家。

在低价股群体持续扩大的过程中，第二家触发“面值退市”的公司雏鹰农牧出炉，紧接着，*ST华信也确定了要触发“面值退市”的条件。此外，*ST华业等公司也存在极大的“面值退市”风险。

市场人士认为，面值退市风险公司数量的增加与当前市场低迷有关，也与市场整体投资风向的变化有关。前海开源基金管理公司执行总经理杨德龙表示，面值退市是对绩差股和垃圾股退市的重要安排，价值投资盛行，资金越来越认识到好公司才有长期投资机会，绩差股和垃圾股将被资金抛弃。

尽管“面值退市”风险骤升，但一些散户投资者仍偏爱低价股炒作。低价股盘子小，容易控盘，成为游资和散户的偏爱。然而，低价股往往等同于问题股，基本面难以支撑持续行情，更多时候是被炒作的标的物。

如已经确定触发“面值退市”的*ST雏鹰，在近一个月的时间里股价波动剧烈，出现了多次跌停和涨停。一些投资者热衷于低价股炒作，押注这类公司可能会有借壳或重大资产重组的情形。然而，现在对于退市是严监管阶段，这类问题公司很难实现“借壳上市”，投资者应对此保持警惕。

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（文章来源：21世纪经济报道）