AI导读：

5月27日，国海证券发布研究报告称，AI应用迎来兑现期，模型能力在多模态、低成本部署、推理能力及长上下文方面持续提升。海外AI应用持续超预期，产业逐步验证。Agent加速交互方式变革，大厂和企业级市场积极布局。未来，Agent或将进入多元付费+结果导向阶段，带动前瞻布局AI的软件企业估值重构。

5月27日，国海证券发布研究报告称，AI应用迎来兑现期，模型能力在多模态、低成本部署、推理能力及长上下文方面持续提升。模型能力进展总结如下：

1、多模态能力增强：各大厂商开始支持文本、图像、音频和视频的多模态输入，提高模型在复杂任务中的适应性，预计2025年成为原生多模态加速发展的关键年份。

2、高性价比模型不断涌现：例如OpenAI的GPT4.1、阿里的Qwen3，在保持性能的同时，显著降低使用成本，适合企业大规模部署。

3、推理能力取得新突破：新模型在数学、代码和图像推理上不断取得进展，满足更高的应用需求。

4、上下文长度增加：GPT-4.1支持100万上下文，Llama4-Scout版本首次支持千万级上下文。

海外AI应用持续超预期，产业逐步验证。Agent加速交互方式变革，大厂和企业级市场积极布局。技术端，模型能力提升为Agent多任务规划/拆解提供可行性；产品端，大厂加速抢占用户入口，形成市场教育。企业级市场端，Agent人机协作模式快速成型。

场景端，AI应用助力海外头部企业业绩超预期，核心原因为AI创造大量新增需求，融合传统业务后大幅提升需求。海外资本加速涌入AI领域，抢占生态和入口优势。

分析指出，AI应用爆发确定性增强。美国AI技术+产业进展成功验证，我国市场需求广阔，商业落地场景丰富，或加速步入AI应用爆发前夕。

Agent产业进展方面，多智能体加速“人机协作”范式到来。协议和工具加速单Agent到多Agent协作演进，MCP技术得到市场重视，成为AI模型与不同数据源和工具交互的标准协议。大厂和企业级市场加速适配MCP/A2A协议，抢占Agent入口。

未来，Agent或将进入多元付费+结果导向阶段，以“AI同事”身份进入企业，AI采购预算由IT预算上升至人力预算，带动前瞻布局AI的软件企业估值重构。

（文章来源：财中社）