AI导读：

天风证券发布AIDC观点，指出AIDC是算力基础设施，市场规模预计将持续扩大。AIDC经历了三轮显著超额收益行情，产业链包括AI计算芯片、存储芯片、供配电、网络和制冷。国产计算芯片产业迎来发展机遇，技术升级与国产化替代成为关键投资主线。

　　天风证券发布关于AIDC（人工智能数据中心）的最新观点：

　　AIDC是基于人工智能计算架构的算力基础设施，融合了高性能计算设备、高速网络及先进软件系统，为AI训练和推理提供高效、稳定的计算环境。政策支持呈现三大特征：多部门协同推进、全周期覆盖及技术自主化导向。随着大模型热潮的兴起，智算中心市场规模正以超过25%的年化增速，预计从2023年至2028年持续扩大。

　　AIDC行情复盘显示：从新基建政策红利到AI竞争带来的需求兑现，AIDC作为算力基建的核心，经历了三轮显著超额收益行情。政策驱动阶段（2019.1.3-2020.7.14）累计涨跌幅+110%，技术政策共振阶段（2022.10.20-2023.4.25）累计涨跌幅+50%，AI大模型迭代突破阶段（预计2024.2.5-2025.2.26）将迎来算力需求的显著提升。

　　AIDC产业链全景图谱包括：

　　1）AI计算芯片：GPU主导市场，国产替代加速。GPU占据国内AI计算芯片市场约90%份额，国产计算芯片产业迎来发展机遇。

　　2）存储芯片：支撑数据存算协同的核心硬件，DRAM与NAND闪存构成存储芯片“双支柱”，技术升级与国产化替代成为关键投资主线。

　　3）供配电：AI算力需求激增驱动电源设备升级。供电系统作为数据中心“心脏”，AI算力需求激增倒逼供配电系统升级。

　　4）网络：算力基建向多机多卡发展，高性能网络决定通信效率。多机多卡分布式训练技术成为标配，高性能网络直接影响集群通信效率和算力利用率。

　　5）制冷：单机功率密度攀升驱动散热系统升级，液冷技术有望成为数据中心主要选择。芯片算力提升导致服务器功率密度增加，液冷技术凭借其高效热传导特性将成为主要散热方式。

（文章来源：财中社）