AI导读：

2025年4月，我国逆变器出口额显著增长，主要得益于户储夏季旺季的到来及海外大型储能项目建设的提速。欧洲、亚洲、中东及南美市场需求均有所增长，看好逆变器及光储市场的长期需求。

　　核心观点：逆变器需求季节性改善，长期稳定增长可期

　　2025年4月，我国逆变器出口额显著增长至58.2亿，环比增长28.0%；出口数量达452.92万台，环比增长21.4%，出口单价亦上升至1284元/台，环比增长5.5%。这一增长主要得益于户储夏季旺季的到来以及海外大型储能项目建设的提速。欧洲市场尤为亮眼，4月出口金额环比增长49.2%，大储建设加速及旺季效应是主要原因。此外，大规模停电事件频发，如西班牙、葡萄牙及法国南部，凸显了欧洲电网老旧及新能源接入问题，进一步推动了逆变器需求的增长。

　　亚洲市场中，巴基斯坦受印巴冲突影响，水力发电不足，电力需求季节性增长，未来停电现象或加剧，带动光储需求增长。东南亚地区，特别是菲律宾，停电现象严重，电力供应不稳定，或将带动光储需求进一步增长。

　　中东地区，伊拉克长期电力危机，电力装机远不及用电需求，且受美威胁伊朗气电断供影响，缺电加剧，刺激了光储需求。德赛电池与德国DOS公司合作，在中东地区部署4GWh储能电站，大项目有望拉动需求。阿联酋方面，大项目发货带动出口增长。

　　南美市场，巴西可再生能源装机占比高达84%，风电、光伏装机持续扩容，需求前景看好。智利发布长期能源规划，强调风能开发项目，看好需求释放。

　　风险提示：需求增速放缓、市场竞争加剧、原材料价格波动、配套政策落地力度。

（文章来源：华泰证券）