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商务部发布数据显示，2024年9月到2025年4月，家电类商品零售额连续8个月两位数增长。兴业证券和山西证券分析指出，家电内需持续向好，资金实力强、渠道覆盖全面的家电龙头有望优先受益。建议关注家电行业四条主线：配置型、拐点型、景气度、主题型。

5月22日下午，商务部召开新闻发布会。商务部新闻发言人何咏前介绍了近期商务领域重点工作有关情况，并回答了记者提问。何咏前透露，据相关部门统计，自2024年9月至2025年4月，家电类商品零售额已连续8个月保持两位数增长，其中4月份限额以上单位家电和音像器材类商品零售额同比增长高达38.8%，位居16大类消费品增速之首。今年，商务部协同相关部门，对家电以旧换新政策进行了扩围提质，其成效日益显著。

兴业证券分析指出，2025年，在国家补贴政策的持续推动下，家电内需有望进一步增长。资金实力雄厚、渠道覆盖广泛且中高端产品布局完善的家电龙头企业有望率先受益。同时，新兴市场的崛起为家电出口带来增量，产能布局完善、拥有自有品牌海外竞争力的家电龙头公司在全球市场份额的提升潜力巨大。

山西证券则建议关注家电行业的四条主线：一是配置型，尽管国补政策的边际刺激效应有所减弱，但从白电排产和销售数据来看，行业景气度依然较高；二是拐点型，小家电和厨电需求近年来疲软，但在低基数效应及政策刺激下，有望迎来回暖；三是景气度，黑电技术迭代升级，MiniLED渗透率不断提升，海外市场竞争格局重塑，国产黑电品牌的竞争优势进一步加强；四是主题型，人形机器人产业链利好消息频传，家电零部件企业有望切入相关产业链，带动股价上涨。

（文章来源：证券时报网）