AI导读：

5月1—18日，全国乘用车市场零售和批发量均实现同比增长。中金公司和国海证券认为，稳定汽车消费的政策工具多样，以旧换新政策刺激力度大，中国车市仍有提升空间。汽车板块有望进入销量高景气阶段，众多新车上市、新技术发布以及高阶智驾发展，将共同推动投资机会。

据乘联分会消息，5月1—18日，全国乘用车市场零售93.2万辆，较去年同期增长12%，较上月同期增长18%。今年以来，累计零售量已达780.4万辆，同比增长8%。同时，全国乘用车厂商批发量为85.8万辆，较去年同期增长18%，但较上月同期略有下降2%。今年以来累计批发量达到932.6万辆，同比增长12%。这些数据表明，汽车市场正在稳步复苏。

中金公司指出，稳定汽车消费的政策工具多样，购置税减免和以旧换新政策刺激力度大。同时，中国车市仍有提升空间，需政策助力提升保有量天花板并激发置换潜能。中金公司定义的“有效置换周期”显示，成熟车市如美国平均为20倍，日韩平均为13—14倍。展望未来，若中国乘用车千人保有量提升至300辆，“有效置换周期”达到15倍，则国内稳态销量有望达到2800万辆，较2024年提升空间约为20%。有效刺激购车需求，需经济增长作为核心动力，同时加强基础设施、改善用车环境，提升社会承载力。此外，以旧换新政策放宽补贴范围、完善二手车市场体系，将激发置换潜能，降低消费门槛，提升车辆流通效率，进而带动新车消费。

国海证券认为，2024年以旧换新政策推动下，乘用车销量表现超预期。2025年，以旧换新政策延续，将对汽车消费形成支撑。展望未来，汽车板块有望进入销量高景气阶段，乘用车月度销售同比改善，众多新车上市、新技术发布催化，以及高阶智驾和机器人发展趋势，将共同推动汽车板块投资机会。

（文章来源：证券时报网）