AI导读：

5月21日，广发证券发表研究报告称，涂料需求增速放缓，但龙头业绩稳中向好。据WPCIA数据显示，2024年全球涂料销售额持续增长，但同比增速放缓。海外涂料巨头公司发布的2024年财报显示，龙头涂料企业收入排名保持稳定。涂料行业龙头企业的盈利能力稳固，高毛利率与强劲现金流凸显了行业的韧性。

5月21日，广发证券发表研究报告称，涂料需求增速放缓，但龙头业绩依然稳中向好。据WPCIA数据显示，2024年全球涂料销售额达到1888亿美元，2020-2024年年均复合增长率（CAGR）为3.02%，虽然总体销售额持续增长，但同比增速已从2017年的约5%降至2023年的3.2%，2024年同比增速进一步放缓至约1.87%。海外涂料巨头公司发布的2024年财报显示，龙头涂料企业收入排名保持稳定。宣伟以231亿美元的销售收入再次位居全球第一，2020-2024年CAGR约为5.9%；PPG以158亿美元销售收入紧随其后，位居全球第二，CAGR为3.45%；阿克苏诺贝尔则以111亿美元销售收入位列第三，CAGR达到4.44%。此外，在中国、新加坡、澳洲等地区市占率第一的日涂控股以108亿美元的销售收入位列第四，CAGR高达10.59%；印度市场份额第一的亚洲涂料以42亿美元位列前十，CAGR为10.86%。

涂料行业龙头企业的盈利能力稳固，高毛利率与强劲现金流凸显了行业的韧性。通过对盈利能力指标（如毛利率、净利率、期间费用率、资产周转率等）的拆分和纵向对比，可以看出国际龙头涂料公司的盈利能力趋于稳定并持续向好，这背后反映出它们聚焦核心业务、持续优化资源配置的战略成效。

国际涂料龙头公司的业务结构各异，发展路径也不同。从业务增长角度来看，宣伟、日涂控股和亚洲涂料以建筑涂料为核心增长动力。装饰涂料主导型的公司注重渠道布局与业务拓展，致力于为客户提供全方位的家装解决方案，并在营销策略上善于捕捉消费者喜好，注重颜色流行趋势，在服务方面注重精细化运营，同时也重视与当地市场客户关系的维护。而PPG和阿克苏诺贝尔则在工业涂料、高性能涂料等领域更具优势。

（文章来源：财中社）