贷款市场报价利率（LPR）年内首度下行。5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均下行10个基点。此举标志着自2024年10月以来LPR再度下调，符合市场预期。

　　LPR的下调将对社会综合融资成本产生积极影响，进一步激发有效融资需求，助力扩投资、促消费。同时，此举有望进一步提振居民住房消费的意愿和能力，巩固房地产市场稳定态势。政策利率的下调是此次LPR下降的核心驱动力，5月7日，中国人民银行宣布公开市场7天期逆回购操作利率调整为1.40%，带动LPR同步下行约0.1个百分点。

　　银行负债成本的下降也是LPR下行的重要推手。近期，包括降准降息在内的一揽子金融政策推出，助力金融机构降低负债成本、稳定净息差。多家国有大行也下调了存款挂牌利率。招联首席研究员董希淼表示，通过降低政策利率、结构性货币政策工具利率、存款利率以及全面降准，金融机构有减少LPR报价加点的空间。

　　此外，LPR下调也是出于稳定有效融资需求的现实需要。中国民生银行首席经济学家温彬指出，二季度信贷需求回落，内外部不确定性仍然存在，外贸企业、产业链上下游及居民相关信用扩张节奏放缓。通过LPR适当下调，引导贷款利率继续下行，以进一步激发有效融资需求，稳定信用水平，呵护经济修复。

　　随着LPR下调，社会综合融资成本将进一步下降，企业和居民贷款利率也将更大幅度下调，降低实体经济融资成本。东方金诚首席宏观分析师王青表示，这将有助于降低企业和居民的贷款负担。

　　同时，5年期以上LPR下调有望进一步促进住房消费需求释放，降低购房者的置业成本。中指研究院政策研究总监陈文静表示，此次LPR下调，有助于引导各地房贷利率进一步下行。上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，以100万元贷款本金、30年期、等额本息的个人按揭贷款为例，月供额将减少54元，总还款额将减少1.9万元。

　　然而，董希淼提醒，LPR下行并不意味着新增房贷利率一定下降，实际房贷利率由LPR与加点组成，加点是银行根据自身资产负债、资金成本、市场竞争等因素进行的综合考量。近日，部分地区已调整了当地房贷利率下限。

　　专家表示，未来LPR变动将受多方面因素影响和制约，预计将在稳增长、稳息差、稳汇率、稳外贸等多重目标中保持动态平衡。后续LPR报价下调空间收窄，应更多关注非息成本的压降。（文章来源：上海证券报）