摘要　【ETF抄底凶猛 本月A股ETF资金净流入创新高】随着A股市场击穿2900点大关，抄底资金汹涌而入，展现出强烈的布局意愿。最新数据显示，截至本周一，仅上周以来，A股ETF就合计获得资金净流入435.28亿元，而本月以来的资金净流入更是高达743.15亿元，创下了近期的新高。业内人士分析指出，市场已释放出多重触底信号，预示着A股市场有望在2024年初迎来中级别的反弹行情。

在市场见底向上的过程中，医药、汽车、科技等前期调整较为充分的板块有望成为引领反弹的急先锋。这些板块在经历了一段时间的调整后，估值已经处于相对低位，吸引了大量资金的关注。

资金加速涌入宽基ETF

数据显示，截至12月25日，自本月初以来（12月1日至25日区间），A股ETF资金净流入达到743.15亿元。而仅上周以来（12月18日至25日区间），资金净流入就高达435.28亿元。这一数据表明，随着市场调整的深入，抄底资金正在加速涌入ETF市场。

从历史规律来看，资金往往会在市场见底时逆向布局ETF。当市场快速上涨时，机构投资者通常会选择获利了结；而当市场阶段性见底时，ETF往往会迎来资金的大幅净买入。例如，在2018年底，上证50指数持续回调至低位，华夏上证50ETF的规模也随之达到阶段性高点，随后在2019年1月，上证50指数便开启了上涨走势。

具体到上周的申购情况，招商证券测算显示，宽指ETF普遍获得净申购，其中沪深300ETF申购最多；行业ETF则申赎参半，券商ETF申购较多，而新能源和智能汽车ETF则赎回较多。具体来看，沪深300ETF净申购65.3亿份，创业板ETF净申购12.0亿份，中证500ETF净申购8.1亿份，上证50ETF净申购32.5亿份，双创50ETF净申购2.1亿份，科创50ETF净申购31.3亿份。

在行业ETF方面，信息技术行业净申购12.8亿份，消费行业净赎回4.3亿份，医药行业净申购10.9亿份，券商行业净申购14.4亿份，金融地产行业净赎回3.1亿份，军工行业净申购0.2亿份，原材料行业净赎回0.5亿份，新能源和智能汽车行业净赎回14.3亿份。股票型ETF中，华泰柏瑞沪深300ETF净申购规模最高，达到+30.5亿份，华夏上证50ETF净申购规模次之，为+20.2亿份；而净赎回规模最高的则为华泰柏瑞中证光伏产业ETF，达到-6.6亿份，汇添富中证800ETF次之，为-5.2亿份。

业内人士认为，宽基ETF作为表征市场某类市值水平上市公司整体表现的指数基金，某种程度上是能够长期分享经济增长红利的工具。在当前市场位置相对较低、未来修复预期相对乐观的背景下，宽基ETF或成为投资者的较优选择。此外，宽基ETF普遍拥有更多的成份股数量和更均衡的行业分布，能够分散风险、降低波动性，并避免个股或单一行业黑天鹅事件的影响。同时，宽基ETF及其联接基金还具有资金门槛低、交易费用低、运作简单透明等优势，是交易便捷的配置工具。

ETF产品规模仍有提升空间

尽管ETF市场表现参差不齐，但一些赛道基金仍然获得了资金的青睐。近年来，随着创新驱动发展战略的深入实施，央国企在科技创新领域发挥着越来越重要的作用。国资委公布的数据显示，今年1-8月，中央企业战略性新兴产业完成投资超8400亿元，同比增长约30%。在此背景下，战略新兴领域的代表性央国企投资机遇备受关注。

从财务数据来看，上市央国企的ROE（净资产收益率）领先A股整体水平。截至三季度，A股上市非金融央国企年化ROE达10%，创2020年以来新高，较A股整体高出0.8个百分点。其中，世界一流专精特新示范企业、科改企业、双百企业三类央国企整体年化ROE达10.3%，领先其他央国企0.8个百分点。

近期，中证国新央企科技引领指数也受到了市场的关注。该指数聚焦央企科技创新领军企业，覆盖国防军工、计算机、电子、通信等行业中研发投入高、成长性好的央企上市公司。12月初，中国国新公告旗下国新投资增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。数据显示，截至12月22日，本月已有近20亿元资金净流入央企科技50ETF等3只跟踪该指数的产品。

长期来看，中证国新央企科技引领指数取得了不错的业绩表现。自2019年至今的近5年时间里，该指数累计上涨55.7%，年化收益超过9%。目前，跟踪中证国新央企科技引领ETF的联接基金已获批待发。

国海证券分析师李杨表示，近年来国家全方位助推央国企改革，从战略层面深入推进央国企的优化和调整。随着“一利五率”考核体系的优化和证监会推动分红改革等措施的实施，央国企的经营质量和基本面发展持续向好。同时，全面实行股票发行注册制改革的正式启动也凸显了国企的永续经营价值。

除了央企科技50ETF之外，今年跌幅较深的医药类ETF也受到资金的青睐，连续多个月资金净流入，呈现出越跌越买的趋势。

平安证券分析师郭子睿指出，与美国公募基金市场结构相比，我国ETF产品规模占比明显偏低，在市场规模、产品丰富度上仍有较大发展空间。从结构上看，我国股票型ETF以宽基和行业主题品种为主，策略主题ETF规模占比偏低且策略因子多元化程度不足。未来，随着ETF作为配置工具化属性的增强，策略主题ETF有望成为重要的因子化投资载体。

同时，郭子睿还指出，我国ETF市场发展不平衡，品种拥挤和欠缺现象并存。行业主题ETF主要拥挤在高风险、高收益区间，而定位低风险、低收益的产品相对较少。因此，基金公司可以重点在风险收益谱系中相对稀疏的位置布局产品，如低风险、低收益的行业ETF以及高风险、高收益的风格策略因子ETF。在行业布局方面，目前上游、下游领域的布局数量较多，而中游偏制造业板块仍有较大的布局空间。

（文章来源：21世纪经济报道）

(原标题：ETF抄底凶猛 资金加速涌入 A股ETF资金净流入创新高)

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