随着信托年报季落幕，多数信托公司去年经营数据浮出水面。从已披露的57家信托公司财报数据来看，盈利依然承压，业务结构持续调整，转型步伐不断加快。2024年，信托行业营收下滑至632亿元，降幅超过16%，其中信托业务收入仅三成左右公司实现正增长，固有业务因投资收益波动等差异拉大，利润总额骤降近30%至316亿元。行业分化趋势加剧，机构间洗牌持续，头部席位洗牌尤为明显。

据云南信托研究发展部统计，已披露财报的57家信托公司去年合计实现营业收入632.41亿元，同比下降16.49%；利润总额315.54亿元，净利润仅为257.58亿元，同比分别下降29.05%、25.76%。这意味着相比2023年，去年信托行业又少赚了近90亿元。机构间分化趋势进一步加剧，盈利承压背景下，头部与尾部企业差距拉大，头部洗牌和尾部亏损面扩大。

2024年，57家信托公司营收平均值为11.09亿元，同比下降超2亿元。其中，仅25家信托公司实现营收正增长，吉林信托营收增幅最高，达到88倍；昆仑信托、华宸信托营收增幅也在2倍以上。然而，中建投信托、杭州工商信托、浙金信托、华澳信托、五矿信托营收降幅超过100%，平安信托母公司营收降幅接近62%。

营收位列前十位的信托公司分别是华润信托、中信信托、江苏信托、陕国投、华鑫信托、英大信托、华能信托、中诚信托、建信信托、上海信托。其中，华润信托以超过20%的营收增速领跑，且排位由行业第四跃升至第一。同时，上海信托因上年出售子公司导致基数增高，去年营收大幅下滑近八成。

行业盈利也呈现分化趋势，去年净利润10亿元以上的信托公司减少了4家，净利润负增长的公司增加了2家。头部信托公司中，前十有7家净利润正增长，江苏信托跃升至第一，华润信托净利润大增至25.54亿元，排位升至第二。而五矿信托由上年的盈利转为亏损，排位跌至倒数第二。

细看盈利结构，去年行业信托业务收入总额约为444亿元，同比下降7%左右；固有业务收入总额不足188亿元，同比下滑了近33%。反映出行业传统业务模式面临瓶颈，信托业务收入与固有业务收入的同步下降，表明信托公司在风险化解进程和经营节奏上显著分化。

近年来，行业持续推进业务转型回归本源，但因回报率较高的传统非标业务收缩、新业务培育周期拉长且回报率偏低等，不少机构短期内面临困境。手续费及佣金是信托业务的主要盈利来源，但信托业务收入实现正增长的公司不足20家。固有业务的行业分化趋势更为明显，房地产市场持续低迷，以及债券投资、长期股权投资等收益降低是主要原因。

行业马太效应还体现在资产规模上。2024年，信托资产规模突破27万亿元，同比增长26.64%，但仍有11家信托公司资产规模缩水。行业TOP20信托公司信托资产规模超过20万亿元，占全行业总规模的近74%，中小型机构面临严峻挑战。在推进业务转型过程中，信托公司需找准定位、发挥差异化优势。

风险化解尤其是房地产和城投领域的项目风险化解仍然任重道远。不少信托公司爆出项目流动性风险，风险化解路径和进展存在差异。但多数公司正通过多措并举加强存量风险项目处置，风险压降取得阶段性进展。然而，后续部分存量风险项目清收化解难度较高，需持续强化攻坚。

随着行业机构出现流动性风险、经营或管理不善等现象增多，未能及时披露年报的信托公司也在增加。目前，尚有10家信托公司未公布年报，分别是北京信托、光大信托、华信信托、民生信托、四川信托、新时代信托、长安信托、中航信托、雪松信托、中融信托。

（文章来源：第一财经）