AI导读：

摩根大通分析师预测，受企业需求上升和美国各州支持推动，比特币可能在下半年表现超越黄金。黄金与比特币之间的零和博弈将持续，但加密货币行业内部驱动因素将为比特币带来更多上涨动力。

　　摩根大通分析师指出，随着企业需求的增长和美国各州对比特币的支持力度加大，预计比特币在今年下半年可能超越黄金的表现。

　　Nikolaos Panigirtzoglou领导的分析师团队在报告中强调，“货币贬值交易”正逐渐转变为零和博弈，比特币在这场博弈中正逐渐占据优势地位。

　　货币贬值交易是指投资者为抵御货币贬值风险，选择黄金和比特币作为避险资产。黄金作为传统避险资产的代表，而比特币则凭借其内在稀缺性（供应量被严格限制在2100万枚），被视为与黄金相似的价值储存工具。

　　摩根大通分析师表示：“从2月中旬至4月中旬，黄金的上涨是以牺牲比特币为代价的，但过去三周我们观察到情况出现了反转，比特币的上涨开始以黄金的下跌为代价。”

　　分析师认为：“总体来看，我们预期黄金与比特币之间的零和博弈将持续至今年年底，但我们更倾向于认为，由加密货币行业内部驱动的因素将在下半年为比特币提供更多上涨动力。”

　　自4月22日触及高点以来，黄金价格下跌了约8%，而比特币同期则上涨了18%。

　　投资资金流动也反映了这一趋势的转变，资金正在从黄金交易所交易基金（ETF）撤出，转而流入现货比特币和加密货币基金。期货市场数据同样显示，黄金头寸减少，比特币头寸增加。

　　摩根大通指出，比特币近期的强劲表现不仅受到黄金疲软的影响，更受到多个加密货币特有因素的推动。

　　例如，Strategy（前身为MicroStrategy）和Metaplanet等公司正在积极增加其比特币持仓。Strategy计划到2027年筹集840亿美元用于购买比特币，目前已实现该目标的32%。

　　同时，美国部分州如新罕布什尔州已允许将最多5%的州资产投资于比特币和黄金；亚利桑那州则正在建立一个由质押奖励和空投资助的数字资产储备，并承诺不增加税收。

　　“随着越来越多的美国州可能将比特币纳入其战略储备，这将为比特币提供更加持久的利好催化剂，”分析师表示。

（文章来源：财联社）