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重阳投资董事长王庆在高峰论坛表示，基于基本面、市场反馈及外部环境，当前是积极布局中国股票市场的良好时机，分析房地产市场、出口、政策周期等因素，强调市场已充分调整，孕育新投资机会。

在近日举办的“2024中国金长江私募基金发展高峰论坛”上，重阳投资董事长王庆深入剖析了中国宏观经济形势，并分享了投资机会的见解。他指出，基于基本面因素、市场反馈及外部环境考量，当前是布局中国股票市场的绝佳窗口。

王庆将中国房地产市场当前调整与海外历史案例如美国次债危机、日本90年代房地产泡沫进行对比，揭示中国房地产市场自2019年起新开工数量已显著回落超60%，跌幅有限。最新数据更显示，新开工降幅正逐渐收窄，且未计入最新政策如收储等的潜在正面效应。

王庆强调，前瞻观察，多项迹象表明房地产对中国经济的拖累高峰期正在过去。同时，他提及出口成为短期经济亮点，自去年四季度以来持续好转，前五个月保持这一趋势，反映出全球需求复苏及中国出口周期性改善。政策层面，今年已对去年偏紧政策进行调整，财政扩张力度加大，货币政策亦有所放松。

尽管经济活动和政策层面均现改善，但资本市场预期修复相对滞后，宏观经济敏感板块股价依然疲软。王庆指出，市场低迷时，投资者易将短期问题长期化，复杂问题简单化，导致资产价格过度反应。

王庆认为，股市调整已接近尾声，经历今年春节前的剧烈调整后，中国股市已完成最终“破局”。所有板块调整空间和时间相近，跌幅在40%至60%，时间跨度两年半至三年，最终逐渐收敛，标志着调整周期结束。

王庆表示，股票市场供给端已大致出清，尽管需求仍弱，但潜在需求明显，表现为“资产荒”。他指出，股票风险溢价水平处于历史高位，相对债券投资价值凸显。新“国九条”出台后，股票市场潜在供应受控，供需关系变化将带来深远影响，孕育新机遇。

流动性方面，王庆判断国际流动性环境正由紧转松，全球通胀已从高点回落，美国通胀虽回落速度不及预期，但基本趋势未变。

综合上述分析，王庆总结指出，基本面趋稳、流动性改善，加之市场已充分调整，当前是布局风险资产，特别是股票资产的良好时机，蕴含着巨大的投资机会。

（文章来源：证券时报）