近日，中企云链股份有限公司（以下简称中企云链）再度向港交所递交招股书。这是一家成立于2015年的独立产业数字金融平台，服务核心企业、链属企业及金融机构。此前，公司曾于2023年10月首次递表港交所IPO（首次公开募股）。

统计数据显示，2024年度，按取得的融资总额计，中企云链在中国产业数字金融平台市场排名第一，市场份额高达12.9%。

截至2023年5月，中企云链的“云链”平台确权应收账款累计金额已突破1万亿元大关，截至2025年1月，该金额更是攀升至2万亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，中企云链董事长、实际控制人刘江系中国中车集团前副总会计师。据悉，刘江曾参与主持中国南车与中国北车的合并等重大资本运营项目。中企云链最初由7家企业发起成立，其中包括南车投资（现称南车投资管理有限公司）、北车投资（后更名为中车金证投资有限公司，已注销）。

市场推广费逐年增加

中企云链作为独立产业数字金融平台，撮合了产业金融供应链的各个利益相关者。其“云链”平台服务于核心企业、链属企业及金融机构。

“核心企业”是指在供应链中占主导地位的大型企业，它们可通过信用方式向链属企业采购商品及服务，进而促进金融机构向供应商提供金融支持。

截至2024年末，“云链”平台用户涵盖核心企业0.66万家、链属企业54.64万家、金融机构0.36万家。

招股书显示，中企云链业务主要分为三类：确权及保理业务、场景数字业务和其他生态业务。2022至2024年，公司收入分别为6.52亿元、8.79亿元、9.91亿元，确权及保理业务收入占比超九成。

值得注意的是，中企云链毛利率较高，三年间分别达到87.7%、93.4%及95.9%，其中确权及保理业务毛利率均超90%，且逐年上升，2024年更是高达97.5%。这得益于公司优化服务组合，专注于高毛利率的云信服务增长。

然而，中企云链在研发、销售及营销、行政方面的开支较高，尤其是销售及营销开支，三年间分别达到3.04亿元、3.75亿元、4.19亿元。因此，公司盈利数据相对一般，同期利润分别为4568.5万元、1.52亿元、1.57亿元。

销售及营销开支主要包括员工成本和市场推广费。三年间，市场推广费逐年增加，分别为1.20亿元、1.58亿元、2.12亿元；员工成本则分别为1.65亿元、1.81亿元、1.67亿元，2024年有所回落。公司解释称，2024年实施更严格的报销标准导致报销减少，员工成本降低；而市场推广费增加则因业务发展活动增加。

截至2024年末，中企云链拥有一支817人的销售及营销团队，占雇员总数的四成以上。此外，公司计划未来三年每年增聘约200名销售人员。

天津国资无偿受让股权

招股书显示，中企云链大股东为云顶（天津）资产管理中心（有限合伙），持股比例为23.11%。其他持股超10%的股东包括天津经济技术开发区国有资本投资运营有限公司（20.73%）、北京华舆国创股权投资基金合伙企业（10.31%）。

此外，中企云链的股东阵容强大，包括中国铁建投资集团有限公司、中船科技投资有限公司、云天化集团有限责任公司、金蝶软件（中国）有限公司等知名企业。

2022年7月，中车资本控股有限公司将8000万元注册资本无偿转让给天津经开区国资局。2023年9月，天津经开区国资局同意以其持有的中企云链20.73%的股权向天津经开区国有投资出资，后者成为公司直接股东。

中企云链无控股股东，董事长刘江是云顶资产实际控制人。刘江曾参与中国南车与中国北车的合并等重大资本运营项目，并于2015年推出中企云链核心产品“云信”。

（文章来源：每日经济新闻）