5月15日降准0.5个百分点、5月8日公积金房贷利率降0.25个百分点、政策利率下调0.1个百分点……此前被反复提及的“适时降准降息”迎来实质性落地！5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清发布了一揽子支持稳市场稳预期的金融政策，其中最受瞩目的无疑是降准又降息。这一举措是积极贯彻落实中央政治局会议要求的体现，在当前关税博弈加剧、内需亟待提振的背景下，对于提振市场信心、激发主体活力、稳定信用水平、增强金融支持实体经济的可持续性等将起到重要作用。

受访专家均认为，降息降准等一系列措施非常必要也非常及时，释放了加大宏观调控力度、强化政策协同、着力稳市场稳预期、推动全年经济增长目标实现的积极信号。预计随着“一揽子金融政策”的持续落地，增量财政的空间也将随之打开。

降准及时力度大，优化流动性结构

连平表示，及时降准释放更多流动性，缓解美国关税政策对贸易的冲击，稳定市场预期。高瑞东则认为，通过降准增加长期限资金投放，将保持流动性合理充裕。潘功胜在发布会上表示，降准0.5个百分点以及阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率调降为0%，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元，优化央行向银行体系提供流动性的结构，降低银行负债成本。

这是2025年首次降准，此前2024年全年降准两次，累计向市场提供长期流动性约2万亿元。

连平进一步指出，从外部冲击、宏观层面和微观层面看，当前我国存准率下调非常及时，力度较大。通过下调存准率释放更多流动性，满足当前投资消费扩张与信心修复的资金需求。拥有充裕资金配置资源的金融机构利于疏通货币政策传导链条，增强货币创造功能。

高瑞东分析认为，5月份资金面压力较大，通过降准增加长期限资金投放，将保持流动性合理充裕。

降息引导LPR报价下调，降低贷款利率

降息方面，人民银行5月7日公告显示，5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率调整为1.40%。王青分析认为，下调政策利率0.1个百分点，将引导5月LPR报价跟进下调，进而降低各类贷款利率。

经过市场化的利率传导，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）随之下行0.1个百分点。同时，人民银行也将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率。

值得一提的是，截至4月21日，LPR已连续6个月“按兵不动”。

结构性货币政策工具利率下调，助力经济结构转型

此次降息举措还包括降低所有结构性货币政策工具利率0.25个百分点，预计每年可节约银行资金成本150亿～200亿元，推动银行加力支持经济结构转型。

人民银行推出的十项措施中，与结构型货币政策工具相关的占了六项，包括增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度、设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”等，这六项政策覆盖了当前我国经济、金融中的很多难点、痛点。

公积金贷款利率下调，支持刚性住房需求

本次降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，预计每年将节省居民公积金贷款利息超过200亿元，有利于支持居民家庭的刚性住房需求。

上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，当前降息符合预期，通过降息减少了此前公积金贷款和商贷方面利差的问题。

宏观经济及楼股汇债影响分析

汇丰银行经济学家刘晶表示，外部环境不确定性较大的情况下，政策力度的增加有助于我国经济实现5%左右的增长目标。连平认为，降准降息等一系列举措有助于加快对国家重大建设等重点领域信贷投放速度，增强对股票市场、债券市场资金供给能力。

在房地产领域，降准降息等一揽子金融政策对房地产市场影响积极，有助于房地产市场止跌企稳。李云泽透露，近期金融监管总局将推出8项增量政策，其中包括加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度。

股市方面，民生银行首席经济学家温彬认为，降准降息在内的一揽子政策预计将显著提振在外部冲击下投资者对我国A股市场的信心。

汇市方面，市场预期提振下，离岸人民币汇率一度升至7.19以内。王青认为，降准降息将对稳定人民币汇率发挥重要的支撑作用。

债市方面，考虑到前期定价已较为充分，且一揽子政策有望部分对冲关税冲击，债市利率仍处于下行的趋势中。

未来展望：年内降准降息仍有空间

连平认为，我国存准率仍有一定的下调空间，年内至少还有2～2.5个百分点的降准空间。温彬也认为，预计年内仍有一次50bp的降准，释放更多中长期资金以满足市场需求。降息方面，待美联储明确重启降息进程后，政策空间将进一步打开。

（文章来源：广州日报新花城）