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三星电子公布第一季度财报，警示受美国关税政策影响，市场对电子产品的需求或将下滑。尽管营利小幅增长，但源于客户提前购买，意味着后续产品需求或受抑制。特朗普关税政策导致下半年需求不确定性增加。

本周三，三星电子在公布第一季度财报时警示，受美国关税政策影响，市场对电子产品的需求或将下滑，因此放弃对第二季度业绩的展望。

三星电子指出，关税压力下，其半导体业务全年面临更大不确定性，智能手机出货量在第二季度也将承压。

特朗普关税政策影响三星业绩预期

财报显示，三星第一季度营业利润为6.7万亿韩元（约合46.8亿美元），较上年同期微增1.2%，符合预期。然而，这一增长源于担忧关税的客户提前购买智能手机和芯片，意味着三星今年后续产品需求或受抑制。

本月初，美国总统特朗普宣布对中国商品加征高额关税，同时，美对向中国销售AI芯片的限制趋严。三星表示，这或抑制中国市场对其电子元件如芯片和智能手机显示屏的需求，而中国是其最大市场。

此外，特朗普还宣布将对包括韩国和越南在内的多国征收“对等关税”，这些国家是三星智能手机和显示器的重要生产基地。尽管关税暂时推迟，但仍威胁三星供应链稳定。

三星考虑转移电视和家电生产地以应对关税。

下半年需求不确定性加剧

三星补充称，受客户提前囤货推动，预计第二季度芯片需求保持稳定，但客户囤货可能对今年晚些时候的需求产生负面影响。

三星内存部门副总裁Kim Jae-jun在财报电话会议上表示：“我们认为，主要国家关税政策变化及AI芯片出口管制加强，导致下半年需求不确定性增加。”

三星已向主要客户提供增强型HBM3E产品样品，预计HBM芯片销量自第二季度起“逐步”上升，但未提供具体目标。分析人士估计，三星HBM收入约三分之一来自中国。

Susquehanna分析师Mehdi Hosseini指出，三星本季营业利润优于预期，部分原因是客户在新一轮关税实施前提前囤货。目前，三星HBM芯片业务主要面向非英伟达客户的中低端AI芯片需求，但这类需求或难以持续。

（文章来源：财联社）