AI导读：

4月8日，中央汇金公司首次提出类“平准基金”定位，详细介绍在资本市场稳定中的作用。预计本轮基金规模可达1.5万亿元，资金来源多元化，投向包括应急资金、市场化资金和低成本资金，助力资本市场稳定发展。

　　中央汇金公司明确类“平准基金”定位，助力资本市场稳定

　　4月8日，中央汇金公司首次公开提出类“平准基金”定位，通过答记者问形式，详细介绍其在资本市场稳定中的角色和作用。央行也宣布将提供再贷款资金支持，构建闭环机制，确保汇金公司高效运作。这一举措标志着汇金公司在稳市方面的角色更加明确。

　　尽管类“平准基金”概念首次被明确提出，但汇金公司早已在多次市场波动中发挥稳市作用。其操作手段从单一逐渐转为多样化，更加注重长期布局和多元化资金来源，使命也从单纯稳定市场扩展到推动市场生态重构。

　　海外平准基金实践经验与启示

　　通过对比美股、日本股市和港股，我们发现平准基金通常在市场极度不稳定时入市，规模占市场总市值的2%-7%，资金来源多元化。平准基金短期内能有效稳定市场情绪，长期效果则取决于经济基本面。退出机制通常选择市场企稳或上涨时缓慢退出，存续期5年以上。

　　类“平准基金”资金来源与投向猜想

　　参考海外经验，预计本轮类“平准基金”规模可达1.5万亿元，既能有效稳市，又不致过度干预市场。资金来源多元化，资金成本可能在2%-3%之间。资金投向包括应急资金保障市场流动性、市场化资金支持关键领域、低成本资金匹配高股息资产。

　　这些策略不仅有助于应对当前市场波动，更为资本市场的长期稳定发展提供有力支持。

　　（明明为中信证券首席经济学家，本文仅代表作者个人观点）

（文章来源：第一财经）