4月7日，国家外汇管理局公布了2025年3月末的外汇储备规模数据。截至2025年3月末，我国外汇储备规模达到32407亿美元，较上月末上升134亿美元，升幅为0.42%。

　　国家外汇管理局指出，2025年3月，受主要经济体宏观经济数据、财政货币政策及市场预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体呈现下跌趋势。在此背景下，汇率折算和资产价格变化等因素共同作用，推动我国外汇储备规模上升。

　　值得注意的是，2025年3月末，官方黄金储备达到7370万盎司，较上月末增加9万盎司，这标志着央行连续第五个月增持黄金。

　　中国民生银行首席经济学家温彬分析称，当前外部环境不稳定、不确定性因素显著增加，但我国经济基础稳固、优势突出、潜力巨大，拥有充足的宏观调控储备工具和政策空间，这将有助于释放巨大的内需潜力。

　　外汇储备规模稳步增加

　　温彬进一步指出，2025年3月，受主要经济体宏观经济数据、财政货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌3.2%至104.2，非美元货币总体升值。同时，标普500股票指数下跌5.8%。在汇率折算和资产价格变化的综合作用下，我国外汇储备规模较上月末增加134亿美元。

　　具体来看，美国10年期国债到期收益率3月末收于4.23%，较上月末下降1bp；美国1年期国债到期收益率3月末收于4.03%，较上月末下降5bps。这些美债数据显示，3月美债价格有所反弹，对外汇储备规模的上升贡献了一定力量。

　　从美元指数来看，3月末美元指数收于104.2，较上月末下跌3.2%，汇率折算因素对外汇储备规模的增长起到了积极作用。

　　北京时间3月20日，美联储公布议息结果，决定维持联邦基金利率目标区间不变。但自4月起，美联储对美国国债每月赎回上限从250亿美元下调至50亿美元，放缓了资产负债表缩减的节奏。

　　民生证券首席经济学家陶川团队指出，3月美联储在FOMC会议上对未来降息路径保持谨慎态度，但同时又宣布了4月开始放缓缩表，这一政策被市场解读为宽松信号。市场对美联储缩表动态的解读为美元指数下行增添了动能。

　　央行连续增持黄金

　　2025年3月末，官方黄金储备达到7370万盎司，较上月末增加9万盎司。这是央行连续第五个月增持黄金。

　　广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平指出，在地缘政治冲突持续不断的复杂环境下，未来可能出现更多“黑天鹅”事件，这将进一步推动黄金的避险需求。

　　连平还表示，国际货币体系正面临一系列新变动，美元信用受到动摇，欧元表现疲软。在去美元化的背景下，人民币迎来了发展机遇。然而，人民币国际化仍处于初期阶段。在此情形下，各国央行可能更注重保持和增持黄金储备。

　　截至3月末，伦敦现货黄金价格突破3100美元/盎司，而上年同期约为2200美元/盎司；COMEX黄金期货结算价为3150.3美元/盎司，上年同期为2238.40美元/盎司。

　　温彬认为，尽管当前外部环境不稳定、不确定性因素增加，但我国经济基础稳固、优势多、潜能大。随着对外贸易区域多元化、贸易结构升级以及人民币资产对外资吸引力的持续提升，我国国际收支将继续保持稳定，为外汇储备规模保持基本稳定奠定了坚实基础。

　　出口数据显示，今年前两个月，主要出口产品中电子产品出口动能强劲。1—2月中国自动数据处理设备及其零部件和集成电路出口金额分别同比增长10.5%和11.9%。

　　国家外汇管理局表示，我国经济运行总体平稳、稳中有进，一揽子存量政策和增量政策继续发力显效，高质量发展扎实推进，为外汇储备规模保持基本稳定提供了有力支撑。

（文章来源：每日经济新闻）

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