AI导读：

医美行业迎来AI技术重大变革，AI正在深度颠覆医美的材料研发、临床诊疗、消费者服务等环节。基金提高医美概念股持仓，率先打通AI全链条应用的公司有望获得更多溢价。但投资AI医美仍需循序渐进，考虑到数据获取难度和监管标准尚未统一等因素。

在人工智能（AI）赋能生物医药行业已成为市场共识的同时，医美行业也迎来了AI的重塑。据证券时报记者不完全统计，截至目前，市场上已有欧莱雅、贝泰妮、锦波生物、巨子生物等知名医美或美妆企业宣布布局AI。受访基金经理认为，AI将加速突破材料研发瓶颈，效果模拟技术将替代传统医美咨询，提供“千人千面”的精准定制服务。

最新披露的2024年年报显示，基金已提高对医美概念股的持仓。机构投资者将“AI赋能”视为医美企业核心估值指标，率先打通AI在“实验室—临床—用户反馈”全链条应用的公司有望获得更多溢价。基金也“爱美”，重仓医美概念股，如锦波生物、巨子生物等，这些企业凭借AI技术在重组胶原蛋白等领域的创新，股价大幅上涨。

医美行业正在进行一场由AI掀起的重大变革，AI正在深度颠覆医美的材料研发、临床诊疗、消费者服务等各个环节。欧莱雅、贝泰妮等企业正在布局AI，以提高研发效率和创新力。AI术前模拟能够降低对医生经验的依赖，AI皮肤诊断+个性化方案设计则能提供更精准的服务。

随着AI对医美行业的全链路渗透和颠覆，医美上市公司的竞争壁垒和估值逻辑也迎来重大变革。朱雀基金认为，AI对医美行业材料研发环节的颠覆性较为显著，重构了产品创新的底层逻辑。同时，AI对医美临床诊疗方面赋能也比较大，尤其是在替代试验方面。

估值方面，朱雀基金表示，技术只是其中一个环节，还有应用和商业化。拥有数据和算法实现用户价值提升的公司可能会更多参考消费企业的PS估值模型，企业估值可能从“单品爆款驱动”转向“平台化能力定价”。

但也有医美企业对AI的应用持谨慎态度，主要因为成本考量、技术风险以及竞争风险。投资AI医美仍需循序渐进，考虑到数据获取难度和监管标准尚未统一等因素。

（文章来源：证券时报）