在今年股票市场整体出现震荡的背景下，债券型基金凭借其较低的风险特性，业绩表现相对稳定。随着4月份A股市场的企稳反弹，债券型基金的上涨数量也在持续增加。据中国经济网记者统计，今年前四个月，除新成立的产品外，共有2794只债券型基金（各份额分开计算）净值实现上涨，占所有2933只债券型基金的95%。

从涨幅排名来看，表现突出的债券型基金中，有13只基金的涨幅超过8%，而涨幅超过5%的基金更是达到了131只。这些涨幅靠前的基金大多配置了股票和债券双重资产，尤其是持有较多可转债的产品，其涨幅表现相对更佳。

以鹏华可转债债券(000297)为例，该基金今年前四个月净值上涨了9.44%。作为一只转债基金，其业绩显著受益于A股市场的表现。根据该基金的一季报，其股票资产占比为17.14%，债券占比为77.78%，而在债券资产中，可转债的占比高达82.56%。

基金经理王石千在一季报中表示，一季度转债市场表现强于股票市场，中证转债指数一季度上涨0.02%。在股票市场快速上涨、债券市场资金充裕的背景下，转债市场随股票上涨、估值提升。然而，王石千也提醒投资者，目前转债市场整体估值偏高，性价比有所减弱，后续需自下而上精选估值合理、正股优质的个券进行投资。

此外，华夏鼎利债券A、华夏鼎利债券C以及国泰可转债债券(005246)等基金也在前四个月实现了显著的涨幅。这些基金的涨幅同样离不开股票类资产的贡献。从一季报来看，这些基金的股票资产和债券资产配置比例合理，且可转债占比较大。

对于可转债市场，基金经理普遍认为，此前的市场扩容丰富了债券基金的投资品种，但当前转债市场整体估值不低，投资者需注意规避绝对价格偏高且转股溢价率偏高的个券。总体上，应以存量优质个券为主，选择具备活跃题材与明确逻辑的债券进行投资。

与此同时，国债、政策性金融债等债券品种年初以来的表现也较好，为纯债类基金带来了正收益。然而，从4月末开始，债市在冲击历史高点后开启调整之旅，这加大了机构对于后市的分歧。

在跌幅较大的债券型基金中，除了因踩雷相关债券而下跌的基金外，华富可转债债券基金(005793)的跌幅也较大。该基金前四个月净值下跌了4.32%，其持有的苏银转债和山鹰转债等债券走势不佳。

展望未来，国内债券牛市仍在继续，短期震荡行情下，短久期的债券资产收益率相对安全，仍将继续受益于宽松的资金面和低利率环境。然而，投资者也需关注经济实际复苏的进度，以及债市可能出现的调整风险。

附：前4月债券型基金涨跌幅前40名（具体排名和基金名称略）。

（文章来源：中国经济网）