AI算力芯片：AI时代的引擎，引领科技新潮流。ChatGPT引发的AI大模型热潮，让谷歌、Meta、百度、阿里巴巴、华为、Deepseek等科技企业加速布局，推出迭代升级的大模型产品。北美四大云厂商因AI推动核心业务，持续加大资本开支；国内三大互联网厂商则不断提升资本开支，加速智算中心建设，推动算力需求高速成长。人工智能已步入算力新时代，全球算力规模正高速增长。IDC预测，全球算力规模将从2023年的1397 EFLOPS跃升至2030年的16 ZFLOPS，2023-2030年复合增速高达50%。AI服务器作为生成式AI应用的核心基础设施，其底层支撑——AI算力芯片，正成为算力基石，有望迎来AI算力需求爆发浪潮。

　GPU主导AI算力芯片市场，定制ASIC芯片市场崛起。AI算力芯片按应用场景可分为云端、边缘端、终端，本文主要探讨云端AI算力芯片。根据设计及应用，AI算力芯片分为通用型和专用型，目前以GPU为主流。随着AI算力规模增长，GPU芯片需求将大幅提升。Statista数据显示，2023年全球GPU市场规模为436亿美元，预计2029年将达到2742亿美元，2024-2029年复合增速达33.2%。英伟达在数据中心GPU出货量中占据主导地位。同时，AI ASIC作为一种专为AI应用设计的定制集成电路，因高性能、低功耗等特点，市场增长迅速。因英伟达垄断及成本、供应链等因素，云厂商自研芯片趋势明显，推动定制ASIC芯片市场高速增长。

　DeepSeek助力国产AI算力芯片加速发展。DeepSeek通过技术创新，实现大模型训练及推理高性价比。其技术创新体现在混合专家架构、多头潜在注意力机制、FP8混合精度训练技术等。DeepSeek-V3、DeepSeek-R1性能卓越，API调用成本低廉。IDC预计，2028年中国AI服务器用于推理工作负载占比将达73%，国产AI算力芯片国产替代空间广阔。DeepSeek技术创新提升AI算力芯片效率，加快国产芯片自主可控进程。

　投资建议。建议关注云端AI算力芯片领域的寒武纪-U（688256）、海光信息（688041），定制ASIC芯片领域的芯原股份（688521）、翱捷科技-U（688220），先进制造领域的中芯国际（688981），以及先进封装领域的长电科技（600584）。

　风险提示。国际地缘政治冲突、下游需求不及预期、市场竞争加剧、新产品研发进展不及预期、国产替代进展不及预期等风险需关注。

（文章来源：中原证券研究所）