新质生产力、新型工业化、人工智能+等关键词，依然是2025年政府工作报告的高频热词。报告强调，要因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系，特别是要推动科技创新和产业创新融合发展，大力推进新型工业化，做大做强先进制造业，积极发展现代服务业，促进新动能积厚成势、传统动能焕新升级。

新型工业化并非首次写入政府工作报告。2024年，报告就提出以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化。在部署资本市场重点工作时，报告再次强调深化资本市场投融资综合改革，推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，改革优化股票发行上市和并购重组制度，加快多层次债券市场发展。

全国人大代表、清华大学五道口金融学院副院长田轩在接受采访时表示，政府工作报告关于资本市场的表述，明确了深化改革的方向，对提升市场功能、优化资源配置和稳定市场预期具有重要意义。华创证券首席经济学家牛播坤也认为，加快多层次债券市场发展，有利于更好地满足企业多元化融资需求。

资本市场引导资源流向关键领域

新型工业化是资本市场高质量发展的重要保障和原动力。证监会主席吴清在《新型工业化》期刊上发表文章称，证监会将着力完善资本市场基础性制度，充分发挥资本市场功能作用，更好服务制造强国建设和新型工业化。资本市场在优化资源配置、促进资本形成等方面发挥重大作用，服务新质生产力发展大有可为。

目前，资本市场正在进一步加大对集成电路、工业母机等重点产业支持力度，针对我国战略性资源对外依存度高的问题，资本市场将引导要素资源向这些领域聚集，综合运用多种工具提供适配的金融产品和服务。

科技创新是新型工业化的最重要引擎。资本市场要积极融入科技创新新型举国体制，突出发挥在服务科技创新方面的独特优势，高效集聚配置资源，加速科技产业融合，激发企业家创业精神，畅通“科技-产业-金融”良性循环。

资本市场下一步如何支持新型工业化？

二十大报告提出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化。政府工作报告再次强调推动科技创新和产业创新融合发展，大力推进新型工业化。对此，吴清给出了具体方向：一是提升多层次资本市场的服务覆盖面和精准度；二是持续完善资本市场制度，增强对新质生产力的包容性适配性；三是支持上市公司通过并购重组转型升级；四是促进长期资金入市、壮大耐心资本。

牛播坤认为，今年报告强调了新“国九条”以来推动长期资金入市的政策方向，预计未来以社保基金为代表的国有资金可能会在更加明确的政策框架下构建类“平准基金”，进一步增强市场托底能力。

数据显示，截至2024年底，科创板、创业板和北交所上市公司数量持续增长，大多属于战略性新兴产业。并购重组交易活跃，私募股权创投基金年均新增投资本金规模庞大，注册制改革以来，近九成的科创板上市公司获得过私募基金支持。

在债券市场方面，科技创新公司债、绿色公司债等发行规模大幅增长。境外上市方面，自2023年3月相关管理办法正式施行后，多家境内企业完成境外首发上市备案。证监会还在引导证券公司、基金公司支持科技创新，包括推动机构探索形成适合新型工业化企业的多样化金融产品和服务体系。

（文章来源：第一财经）