AI导读：

DeepSeek发布DeepSeek-R1模型，定价低廉性能比肩全球顶尖模型。算力需求长期看涨，云服务为最直接受益方向。DeepSeek促进AI技术普惠化，AI应用爆发潜力大。

2月28日，华龙证券发表研究报告指出，Deepseek因其定价低廉、性能比肩全球顶尖模型并开源而备受瞩目。2025年1月20日，DeepSeek发布DeepSeek-R1模型，并同步开源模型权重。该模型在后训练阶段大规模运用强化学习技术，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能与OpenAI的o1正式版相当。API定价方面，DeepSeek-R1 API服务定价极具竞争力，约为OpenAI-o1对应定价的1.8%-3.7%。DeepSeek-R1通过强化学习和冷启动数据的结合，为国内AI产业提供了极具性价比的选择。

算力方面，国产算力长期需求增长被看好，云服务为最直接受益方向。DeepSeek打破了单纯依靠算力投资强度提高AI性能的路径，证明算法也能推动AI性能提升。短期内对算力硬件端产生冲击，但长期来看，DeepSeek大幅降低大模型成本，实现AI领域的“平权”，将刺激算力需求增长。随着DeepSeek推动大模型更新，海内外科技龙头之间的算力竞争将更加激烈。1月份DeepSeek发布后，微软、谷歌母公司、亚马逊和Meta等海外大厂加大投资，2025年资本支出预计将达3200亿美元。国内方面，腾讯、阿里等主要云厂商资本支出维持高水平。

云服务方面，仍为最直接受益方向。2024年全球云基础设施服务市场增长22%，达到3300亿美元。DeepSeek促使云厂商提供更多样算力租用方案，优化模型部署流程，推动云服务普及。预计DeepSeek之后，云服务相关厂商将率先进入业绩兑现期。

端侧方面，算力平权下受益显著。DeepSeek模型算法进步大幅压降推理成本，轻量化模型更易在端侧部署，各应用场景下端侧智能有望迎来快速发展。

AI应用方面，DeepSeek的开源和低成本特性有望促进AI技术普惠化，激发爆发潜力。AI将深度赋能传统SaaS、IaaS业务模式，打造产品差异点，满足各类垂类场景需求，刺激消费。海外方面，部分AI应用个股已兑现业绩，全球AI应用产业有望迎来共振期。

（文章来源：财中社）