AI导读：

银河证券报告指出，家电行业受国补政策持续利好，空调等品类出货量和排产均表现良好，盈利能力改善。全球暖通市场保持稳定增长，热泵出口增速逐步改善。同时，消费AI+成为新趋势，部分家电企业已将AI技术应用于产品中。

2月28日，银河证券发表研究报告称，家电行业受国补政策持续利好：

国补品类持续受益：自2024年10月以来，家电品类显著受益于国家补贴政策。2025年初，补贴范围进一步扩大，净水器、洗碗机、微波炉、电饭煲等新纳入，空调补贴限量也从1台/人提升至3台/人。空调市场表现强劲，出货量和排产均表现良好。春节期间，产业链上游压缩机企业休假周期缩短。2025年1月家用空调内销出货721.28万台，同比微降1.5%，主要受春节时间错位影响。但从排产角度看，2月、3月、4月内销排产分别较2024年同期增长19.80%、11.70%、14.00%。国补政策还推动家电需求均价提升，行业盈利能力显著改善。以彩电为例，TCL电子业绩预告显示业绩大幅超预期，国内彩电竞争格局好转，全球化推进下，盈利能力明显改善。

全球暖通市场保持稳定增长：家用空调出口保持强劲趋势，1月出口出货1052.12万台，同比增长17%，海外需求持续改善。2月至4月出口排产较2024年同期分别增长38.60%、10.40%、9.20%，市场景气度高。中央空调方面，2024年内销同比下滑3.8%，主要受房地产市场低迷和工业投资放缓影响，但出口同比增长39.8%，受益于全球数据中心产业发展和新兴市场需求增长。热泵方面，自2024年下半年起，欧美热泵逐步走出库存周期，单月增速逐步改善，12月热泵出口同比增长9.84%。

消费AI+成为新趋势：国务院常务会议明确提出强化消费品牌引领，支持新型消费加快发展，特别是促进“人工智能+消费”等领域的发展。部分家电企业已将AI技术应用于产品中，如海信、长虹、创维等彩电企业接入Deepseek改善语音操作体验。扫地机企业具有应用场景优势，石头、追觅在CES展上展示了携带机械手臂的扫地机，计划今年推向市场。

（文章来源：财中社）