Choice数据显示，在2025年春节假期期间（1月28日至2月4日），COMEX黄金价格实现了接近5%的显著涨幅。截至2月5日本文发稿时，国际金价再度刷新盘中高点，成功触及2886.1美元/盎司的历史新高。受此积极因素影响，国内黄金股ETF在节后首个交易日普遍上扬。

随着金价持续稳步攀升，今年1月份，黄金ETF的整体规模实现了3.2亿元的增长。这一趋势不仅彰显了投资者对黄金资产的青睐，也反映了市场避险情绪的升温。

业内专家指出，春节假期期间金价的上扬，主要归因于投资者对海外市场不确定性的担忧加剧，以及在全球经济疲软背景下，对降息周期可能延续的预期增强。这些因素共同推动了黄金价格的上涨，并预示着今年黄金市场的上升空间依然广阔。

国际金价屡创新高，国内黄金ETF集体上涨

受假期国际金价上涨的提振，2月5日早盘，东方财富黄金指数表现出色，涨幅达到3.2%。与此同时，黄金ETF也集体上扬，涨幅均在3%以上，其中表现最为抢眼的产品涨幅接近4.5%。

实际上，自2025年以来，COMEX黄金的整体表现一直较为强劲。截至2月5日本文发稿时，其区间涨幅已接近9%。这一显著的涨幅不仅吸引了大量投资者的关注，也进一步推动了黄金市场的繁荣。

COMEX黄金近期走势图清晰地展示了其稳步攀升的态势。

与此同时，资金正不断涌入黄金ETF市场。今年1月份，黄金ETF的总规模实现了3.2亿元的增长。其中，体量最大的华安黄金易ETF规模增长尤为显著，达到了9.4亿元，总规模已攀升至296亿元。

永赢中证沪深港黄金产业股票ETF基金经理刘庭宇分析指出，假日期间，美联储1月议息会议保持利率不变，而欧洲央行则降息25个基点，这些政策调整均符合市场预期。同时，欧美主要经济数据的公布也显示，欧元区制造业PMI边际回落，德国、法国经济仍显疲软，而美国2024年四季度的GDP表现也弱于市场预期。

刘庭宇进一步表示：“假期金价上涨实际上反映了投资者对海外政策不确定性的担忧加剧，以及在全球经济疲软背景下，对降息周期可能延续的预期。此外，近期新品类数字货币的频繁发行导致数字货币市场降温、比特币大跌，部分资金可能因此从数字货币市场回流至黄金市场。”

东证期货研究团队也认为，国际金价的攀升以及沪金再创新高，主要受益于美元指数的走弱。Choice数据显示，截至2月5日本文发稿时，近3个交易日美元指数连续下跌，自1月以来的跌幅已达到0.53%。

美元指数近期走势图直观地展示了其下行趋势。

黄金后续投资机会备受关注

在金价持续上涨的背景下，黄金的后续投资机会成为市场关注的焦点。

国信证券指出，全球央行持续购金以及海外政策推升的避险情绪，共同推动了黄金价格中枢的上行。中期来看，1月美联储发布会上鲍威尔偏鸽的表态重塑了美联储降息路径，弱美元周期将驱动金价中枢进一步上移。从长期趋势来看，Deepseek、加密货币等新兴金融力量对海外科技和美元底层逻辑的突破，或将加速全球货币体系的重构。这一过程将持续夯实黄金的长期配置价值。

刘庭宇也表示，全球货币政策的宽松带动全球实际利率下行，美国可能出现二次通胀、赤字率上行等不利因素，且全球经济不确定性也在上升。因此，今年黄金的上升空间仍不容忽视。

具体到国内黄金股投资方面，刘庭宇认为，近期众多金矿龙头公司纷纷发布2024年年报业绩预增公告，显示出龙头金矿公司产量的持续增长。未来，黄金产业公司的业绩值得期待。在他看来，当前龙头金矿公司的市盈率估值仍处于历史中枢下沿水平，后续估值修复值得期待。未来，这些公司有望在量价齐升的戴维斯双击周期中继续发挥“金价放大器”的作用。

（文章来源：上海证券报，内容仅供参考，不构成投资建议）