中国证券报记者近期从可靠渠道获悉，自2018年启动以来，上期综合业务平台持续深化仓单质押融资业务布局。根据上期所最新数据，至2024年底，该平台已成功覆盖从仓库标准仓单（完税）、厂库标准仓单（完税）、延伸仓单（特指天然橡胶）至保税标准仓单的全方位线上质押融资业务，累计成交额已突破7600亿元人民币大关，为整个行业的蓬勃发展注入了澎湃动力。

业内人士高度评价指出，仓单质押融资业务不仅有效盘活了企业资金，显著降低了运营成本，还严格把控了违约风险，极大地增强了企业的运营灵活性。这一创新举措打通了服务实体经济的“最后一公里”，为大宗商品市场的高质量发展铺设了坚实的基石。

破解融资难题，赋能实体经济

近年来，上期所积极探索金融实践新路径，致力于“五篇大文章”的撰写。2018年5月28日，上期综合业务平台应运而生，从期货标准仓单出发，为交易商提供涵盖开户、交易、结算、交收的一站式服务，构建了一个集交易商准入、产品购销、资金清算、实物交收、银行质押融资于一体的线上业务闭环。

针对交易商面临的融资难、融资贵问题，上期综合业务平台于2020年11月6日率先推出仓库标准仓单质押业务；随后，2021年8月27日上线延伸仓单质押业务；2022年9月20日，厂库标准仓单质押业务面世；直至2024年10月25日，保税标准仓单质押业务也成功落地。这些举措逐一破解了企业的融资瓶颈。

截至2024年底，上期综合业务平台已涵盖15个完税标准仓单质押品种（包括铜、铝、锌、铅、镍、锡、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢、石油沥青、纸浆、天然橡胶和合成橡胶），1个延伸仓单质押品种（天然橡胶）以及3个保税仓单质押品种（20号胶、低硫燃料油、燃料油），累计成交额突破7600亿元。

在银行的积极参与下，目前已有15家银行加入上期综合业务平台的仓单质押业务，覆盖国有商业银行、股份制商业银行及地方性商业银行。质押标的广泛涉及平台所有交易品种，其中铜、白银、铝、锌、铅等金属的质押业务尤为活跃。

江苏银行上海分行作为积极参与者，自2021年3月落地首笔仓单通业务以来，凭借其高效便捷、服务优质等特点，赢得了市场的广泛认可。截至2024年末，该行已发放仓单质押融资300余笔，总金额超过43亿元，惠及中小企业近40家，市场份额连续三年稳居榜首。目前，江苏银行上海分行的仓单通业务已覆盖上期所全部标准仓单品种，天然橡胶延伸仓单质押率高达60%。

推动大宗商品市场迈向新高度

调研显示，仓单质押融资业务成效斐然，为企业发展提供了有力支撑。截至2024年底，上期综合业务平台累计完成线上质押业务446笔，质押融资额超过52亿元，平均单笔金额高达1100多万元，其中单笔最高金额近亿元。70%的受惠企业来自产业链上下游，质押率普遍超过80%，贸易企业多为民营企业，部分为小微企业。质押融资利率与LPR持平，有效缓解了大宗商品行业的融资难题。

参与企业普遍认为，仓单质押融资业务切实服务了上下游企业，有效降低了运营成本，增强了我国加工制造业的国际竞争力。上海泺亨贸易有限公司财务总监丁秀惠表示，上期综合业务平台的仓单质押业务便捷高效，全程线上操作，流程简洁明了。从质押到赎回，通常在半小时至一小时内即可完成，极大地提高了资金灵活性。

浙江南华资本管理有限公司也分享了其成功经验，该公司在2024年通过延伸仓单质押业务共计融资4900万元。他们表示，上期所的延伸仓单质押模式通过线上操作和高质押率，显著降低了融资成本，提高了资金使用效率，且无需提供过多抵押物。

“上期所通过优化监管流程、提高服务效率，不断完善期货市场与现货市场的联动性，进一步推动了大宗商品市场的高质量发展。”南华资本对此给予了高度评价。

保税仓单质押业务持续落地

保税仓单业务作为仓单业务的一大亮点，是推动贸易自由化便利化、丰富综合保税区改革试点经验的重要尝试。调研发现，众多企业对保税仓单线上质押融资抱有强烈需求，期待银行和交易所能够加快推进相关业务，以降低运营成本。

自2022年以来，上期综合业务平台先后上线了20号胶、低硫燃料油、燃料油保税标准仓单交易业务，有效解决了国际化期货品种交割标准化与参与者需求多样化之间的矛盾，为国内外实体企业提供了更多贸易选择。业内人士认为，保税标准仓单质押业务的推出进一步丰富了上海国际能源交易中心保税标准仓单的功能应用，有效疏通了大宗商品企业的资金流动性瓶颈。

与标准仓单不同，保税仓单具有保税货物的特殊性，因此质押流程也颇具特色。根据海关法规定，保税货物在未经海关许可的情况下不得进行质押等处置。目前，保税标准仓单的质押（解质押）申请、仓库审核、海关审核、银行审核的全流程均可在上期所系统中完成，极大地简化了业务环节，提升了操作便利性。

以青岛海关与上期所的合作为例，双方联合开发的区块链大宗商品仓单转让登记平台一期已于2021年11月上线。依托该平台，青岛海关成功探索开展了关区首票20号胶期转现保税质押业务。2024年10月，青岛海关再次携手上期所及有关企业，依托上期所标准仓单系统，探索开展了全国首批20号胶保税标准仓单质押融资业务，不断提升标准仓单的金融属性和流通价值。

国贸启润资本管理有限公司积极参与了保税仓单质押业务，共计质押了100.8吨20号胶保税仓单，成功融资90万元用于生产经营。他们表示，上期综合业务平台的保税标准仓单线上质押融资业务为公司开辟了一条更加便捷、可靠的融资渠道。线上平台简化了操作流程，能够实时了解融资进度和审批结果，使融资周期与经营周期更好地匹配。这一业务减少了中间环节和风险，降低了融资成本，提高了资金使用效率，为行业降本增效。

展望未来，上期所表示将继续加强与海关的合作，推动优化保税标准仓单质押在海关备案的环节，搭建线上备案系统。同时，上期所将继续支持全仓登拓展登记品种和应用场景，通过优化监管流程、提高服务效率，进一步完善期货市场与现货市场的联动机制，深化期现结合，提升金融服务实体经济的效能。

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