关税大棒挥舞，全球供应链洗牌在即？

当前，全球航运市场正经历周期性减弱与波动性增强的双重考验。在预判集运价格的波动时，传统的市场供需关系已不再是核心因素，取而代之的是一系列不确定性事件，如红海危机、运河干旱、港口罢工以及各国关税政策的调整，它们正主导着航运业的起伏。

2024年，国际集装箱运输市场出现了多轮出人意料的上涨行情，传统的“旺季”表现提前到来，市场波动弹性显著增强。进入2025年，航运市场更是充满了变数。从以色列与哈马斯的加沙停火协议，到特朗普重新宣誓就职美国总统，再到全球航运联盟的新篇章，每一个事件都可能对航运市场产生深远影响。

面对全球市场的不确定性，如何找到确定性的锚点成为业界关注的焦点。

红海危机助力班轮公司全年盈利

随着春节假期的临近，市场需求逐渐降温，货量略有下滑。据上海航运交易所发布的最新周报显示，远洋航线运价持续下跌。尽管如此，回顾2024年全年，欧洲航线的运价仍然呈现出显著的波动。红海危机的影响从欧地航线迅速蔓延至全球干线，导致市场运价大幅上涨，直至第三季度才有所回落。在此期间，班轮公司的运费与货代端的运费差距显著缩小，部分时段甚至高于货代端报价，标志着行业收益向班轮公司集中。中远海控发布的全年业绩预告显示，扣非净利润高达489.89亿元，日均净赚约1.34亿元。

郑静文副所长指出，班轮公司对现货报价的管理能力增强，长协运费走势平稳，反映出班轮公司对大客户的重视程度提高。此外，受红海局势影响，船舶绕行好望角导致运距增加，有效运力供给不足，市场运价维持高位。

据统计，在即期市场运费大幅提升的背景下，主要班轮公司保持盈利状态，中小班轮企业的盈利状况也有明显改善。然而，与2021年至2022年的行业高峰时期相比，2024年的行业整体息税前利润仍显不足。

航运联盟重组迫在眉睫

进入2025年，红海危机的后续发展仍是影响国际集运市场变动的关键词之一。尽管以色列与加沙的停火协议已经生效，但航运公司仍选择继续绕行好望角，以避免共同海损风险。马士基和赫伯罗特等航运巨头纷纷表示，不会立即重返红海。与此同时，航运网络变更计划正在逐步实施。

航运联盟重组成为航运公司当下的首要任务。赫伯罗特更新了“双子星”亚欧航线亮点，旨在通过自营接驳服务和港口覆盖升级来扩大市场份额。地中海航运则选择跳出联盟，与PA联盟展开合作，以扩大直航港口覆盖范围。未来，“联盟+X”的合作模式将更加凸显，班轮公司将在联盟之上寻求新的航线合作。

郑静文认为，效率先行的竞争策略将重塑行业的综合服务能力。若中转模式运营良好，其他班轮公司可能跟进并调整航线，为中小班轮公司带来新的机遇和挑战。

关税政策推动供应链转移

2024年，远洋航线运价高位波动导致部分航线运力供给存在瓶颈。中小班轮企业开始参与远洋航线经营，通过投入2000TEU至6000TEU的中小船舶，以直达、快航、交付承诺等特色化服务展开差异化竞争。然而，随着停火协议的达成和运输里程增加的红利消失，中小班轮公司的远洋成本可能不敌运价的快速下滑，面临退出市场的风险。

在此背景下，转运模式逐步深化成为中小班轮企业发展的重要方向。郑静文指出，二程转运模式的增加使航线网络呈现更加碎片化的趋势。这种变化导致了2000TEU至5000TEU的中小型集装箱船需求猛增，船舶租金涨幅显著。

展望未来，美国加征关税预期的提升将让产业链布局呈现出多元化的发展趋势。特朗普上台后可能快速推进贸易政策，对中国商品阶梯式征税或更具可行性。这将推动中国产业转移趋势进一步增强，货主可能采取二次中转模式以规避关税风险。同时，跨美墨边境的合规问题也将受到更多关注。

尽管贸易政策变化存在不稳定风险，但部分关键航线上的需求仍然强劲。罗宾升国际货运北亚区副总裁John Chen表示，对中国和其他美国以外的制造中心“去风险”可能导致货主进一步寻求近岸外包、友岸外包或盟友外包等替代方案。预计到2025年，从亚洲到墨西哥再到美国的再出口贸易将继续增长。

（文章来源：每日经济新闻，本文观点仅供参考，不构成任何投资建议。）