近日，中国资本市场迎来了全面注册制改革的正式启动，这一里程碑式的改革标志着资本市场将进一步市场化，同时也为创业投资圈带来了重大变革。毅达资本董事长应文禄在接受《国际金融报》采访时，深入探讨了全面注册制改革的核心意义及其对创投行业的影响。

应文禄指出，全面注册制改革的核心在于将选择权交给市场。这一改革大幅优化了发行上市条件，明确了以信息披露为核心，并突出了审核注册全程的透明度。监管机构不再对项目价值进行判断，而是让市场来决定企业的上市命运。这一改变统一了主板、科创板、创业板的审核流程和注册制度，使得发行主体和投资者更容易理解资本市场规则，从而大幅改善了市场预期，激活了投资热情。

全面注册制改革对创投行业的影响深远。首先，它畅通了创投行业的退出渠道，优化了创投机构的“募投管退”自循环能力。随着企业上市渠道的更加畅通和审核注册的更加透明高效，创投行业将能够更顺畅地退出项目，从而增强LP信心，推动创投行业进一步发挥“加油站”功能，持续推动科技自立自强和产业转型升级。其次，全面注册制改革将进一步优化创新生态，引导社会资本融入国家发展战略大局。通过明确各板块的上市企业定位，全面注册制将引导全社会资本向战略新兴产业和关键核心科技领域集中，为构筑新发展格局发挥资本市场力量。

此外，全面注册制改革还将促进创投行业回归价值投资本源。随着退出渠道的拓宽和优质资源竞争的加剧，创投机构将需要更加注重项目的长期价值和科技含量。这将加速机构的优胜劣汰，推动行业向更加健康、可持续的方向发展。同时，全面注册制改革也将吸引更多的创投资本投早、投小、投科技，进一步激发创新创业的活力。

在谈到主板改革对赛道创业的影响时，应文禄表示，全面注册制时代来临，将提振市场信心并产生深远影响。主板的上市条件将更加多元包容，形成各板块错位发展、功能互补的格局。这将满足不同行业、不同类型、不同成长阶段企业的融资上市需求。特别是对于技术领先、符合国家产业转型的战略新兴产业来说，全面注册制将为其提供更加畅通的上市渠道。

最后，应文禄还强调了创投机构在全面注册制下如何保证投资盈利的问题。他认为，优秀的退出业绩取决于优质的行研、优质的赋能和优质的风控。创投机构需要学会在不确定中寻找确定，坚持在正确的方向上做正确的事。同时，还需要坚守核心科技赛道、坚持三好标准（好项目、好价格、好条款），并坚决避免伪科技项目。

（图片及文章来源：国际金融报）