2024年10月29日财经聚焦

中信期货分析：Msk超预期下调运价，短期市场或震荡运行【航运市场震荡】

受昨日Msk超预期下调第46周上海至菲利克斯托港线上运价影响，尽管hpl上调11月运价至5222美元，且马士基其他航次及航线运价维持不变，但市场对挺价信心出现动摇。今日，主力合约开盘即跳空低开至2900点，持仓量减至2.4万手，随后震荡反弹至3025点左右。上午开盘前，达飞宣布11月下半月运价将涨至2900/5500美元，TCI欧线涨幅达6.75%，小柜和大柜分别达2640和4319美元。10点后，达飞线上运价再度上行至2930/5460美元，带动盘面增仓至3100点上方。午后，盘面维持震荡态势，主力合约尾盘跌破3000点，除2508外其余合约均减仓。预计明日市场将继续震荡运行。

风险提示：航运公司线上运价超预期调整、极端天气、风险事件

南华期货观点：现货引领EC期价下行【集运期货偏空头】

今日，集运指数（欧线）期货各月合约价格均呈现宽幅震荡态势。截至收盘，各月合约收盘价均大幅下滑。期价开盘即大跌的主要原因之一，是昨日收盘后马士基部分欧洲航线11月中旬报价大幅下降，且线下11月上旬欧线部分报价跌破4000美元，现货市场表现引导期价下跌。此外，以色列总理表示愿意在加沙进行短暂停火，巴以局势可能再次进入拉扯阶段，中东混乱程度或因此降低，对期价构成利空影响。然而，达飞已公告将调涨11月中旬亚欧航线FAK费率，小柜和大柜预计将分别调涨至2900/5400美元，较上次宣涨金额分别上调500/1000美元，可能引领其他主流船公司跟进宣涨，对期价构成利多影响。后续走势需关注现货市场情况，若需求维持现状或进一步减弱，或船公司开始降价揽客，期价预计将进一步下跌；反之，期价则可能有所恢复。

风险提示：巴以停火、黎以停火等。

申银万国期货解读：集运欧线短期承压，市场对船司挺价存疑【集运市场偏空头】

周一盘后公布的最新SCFIS欧线指数为2207.87点，较上期小幅上涨0.1%，为自7月22日以来首次转涨。当前市场主要围绕11月及后续12月船司挺价交易展开，12月合约基本反映了11月中上旬船司的提涨幅度。然而，涨价能否落地仍需需求端装载率情况验证，盘面基本跟随多数船司报价运行。这反映了在运价下行周期中，市场对于船司挺价落地的不确定性预期。当前，船司间报价分化，市场对于11月中下旬船司进一步挺价的预期存疑，马士基调降运价后，短期盘面或承压。

国泰君安期货分析：马士基降价超预期，短期或有下行风险【集运市场偏空头】

EC在过去两周大涨后，短期或面临回调。昨日盘后，马士基上海至费利克斯托第46周二次开舱价格大幅下调至2000/3500美元附近；第47周新开舱价格报2330/4020美元。一方面，马士基降价幅度超预期；另一方面，第47周新开舱价格仍高于第46周，或表明马士基希望复制11月初的定价策略，通过宣涨第47周运费刺激第46周订舱需求。接下来一周需关注其他船司跟随降价的进度，预计第46周市场FAK中枢将先降至大柜3800-4000美元区间，再观察收货情况。第47周价格变数较大，关键在于第47周宣涨能否成功刺激第46周爆舱甩柜，进而使第47周有充足货载以维持运费稳定。

整体来看，短期由于马士基第46周降价幅度超预期，市场或面临日内下行风险，近月2412、2502合约将测试支撑位。趋势上看，考虑到12月船司“挺价”行为大概率会出现，指数和盘面也大概率会部分跟涨，因此10月底至11月上旬市场或先跌后涨。短期资金关注度高，价格波动加剧，投资者需注意风控理性持仓。

一德期货观点：多空博弈加剧，集运短期行情偏向震荡【航运市场震荡】

最新公布的标的指数为2207.87点，较上期环比微涨0.1%，经计算，EC2410合约交割价为2267.83点。现货市场出现止跌企稳迹象，略超市场预期。据现货市场调研了解，在船司正式涨价开启以及欧盟加征电动车关税前，本周发运量有所增加，部分班轮存在爆舱现象且11月初订舱情况较好，目前来看，11月第一个航次涨价问题不大。当前多空博弈加剧，多头交易船司进一步涨价预期及对新年备货提前有所期待，而空头交易则基于实际涨价不及预期的判断。一旦挺价打折，期价升水部分将进行快速修复。因此市场需重点关注后期船司的挺价力度以及新年之前传统货运量改善的节奏。一德期货认为，短期行情偏向震荡，交易难度增加，策略上不宜追高，鉴于近期集运指数期货波动幅度较大，建议投资者做好风险管理。

海通期货解读：EC回调震荡整理，关注后续现货价格波动节奏【航运市场震荡】

现货市场方面，参考周报分析提示，11月初的第46周可能是现货端面临较多压力的时间点。供给端依然提供支撑，有效运力供给偏紧，周均21.5万TEU。变量主要在需求端，前期的爆舱甩柜支撑效应逐步减退，BCO出货需求放缓（规避圣诞/新年到港船期），船司面临较大填舱压力。同时，实际4000+FAK价格无法得到足够多的货运需求支撑，船司或将面临更多现货揽货压力，仅靠线下货代约揽货可能难以支撑订舱率。需关注后续是否会出现部分航次特价以及显性的FAK表价调降。马士基调整线下价格，其中第46周华东（上海/宁波）至欧基费力和安特卫普的报价从大柜4500美元降至3500美元，第47周部分航线舱位开放，华东仅开放至费力和安特卫普，报价大柜4000美元；华北（天津新港和青岛）开放至鹿特丹，报价大柜4000美元。市场对于马士基此轮46周二降3500美元和同步开舱47周至4000美元存在多种解读，包括宁波港高柜短缺促使部分口岸特价、货量不及预期带来降价揽货压力等。目前暂无法确定此轮价格变化的主要原因，尤其是马士基二降1000美元幅度显著，后续需观察其他航司的响应跟进情况，以及华东至鹿特丹/汉堡等其他欧基港47周报价水平。后续运价波动节奏将更多受到现货运价实际变化的影响，盘面前期已充分兑现宣涨预期，情绪较为饱满。马士基最新价格下调打破了宣涨充分落地的预期，预计盘面短期将维持宽幅震荡。

（文章来源：财联社）