今天，我有幸在广州黄埔参与了中国首席经济学家论坛暨第三届大湾区经济发展大会。当前，我国正处于全面建设社会主义现代化国家的黄金时期，面对的挑战与机遇均为前所未有。7月15日至18日，二十届三中全会在北京圆满落幕，会议聚焦进一步全面深化改革、推进中国式现代化，审议并通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，旨在推动中国经济社会高质量发展，提升国家治理效能，为未来绘制了清晰的政策与战略蓝图。

本次论坛以“新起点、新时代、新境界，全面深化改革推进中国式现代化”为主题，汇聚了近50位顶尖金融机构的首席经济学家。在两天的紧凑议程中，专家们围绕全面深化改革扩大开放、中国式现代化、美国大选与全球政经局势、中国新质生产力与全球人工智能浪潮、货币政策立场变化、制度变革与金融支持新格局、地方债务问题与财税制度改革、全球资产配置与中国投资展望等议题展开了深入探讨。我有幸参与了第一天最后一个论坛——美联储政策与全球资本市场的圆桌讨论，并分享了我的见解。

近期，政府层面推出了一系列强有力的政策措施。7月30日召开的中央政治局会议对当前经济形势进行了精准研判，指出“外部环境变化带来的不利影响增多”、“经济运行出现分化”、“新旧动能转换中存在阵痛”等问题，并强调下半年改革发展稳定任务艰巨，必须坚定不移地完成全年经济社会发展目标任务。会议在提及下半年宏观政策时，使用了“持续用力，更加给力”的新表述，预示着将有更多稳增长宏观增量政策出台。受政策利好提振，周三沪深两市大幅上涨，上证指数涨幅超过2%，这一走势极大地提振了投资者信心。经过前期长时间调整，我国资本市场已具备企稳回升的条件，而政策利好无疑是重要的催化剂。

当前，我国经济正处于复苏阶段，但复苏力度尚待加强，仍需更多强有力的政策支持。中央政治局会议在肯定上半年经济社会发展成绩的同时，也指出了外部环境变化、国内有效需求不足、经济运行分化、重点领域风险隐患较多、新旧动能转换阵痛等问题。会议强调，要增强风险意识和底线思维，保持战略定力，坚定发展信心。为推动经济复苏，会议提出了推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新、加大政策支持力度、更好释放内需潜力等措施。扩大内需是当前经济工作的重点，既要发挥消费的基础性作用，又要发挥有效投资的关键性作用。会议特别强调了以提振消费为重点，扩大国内需求，将经济政策着力点更多转向惠民生、促消费。

消费已成为我国经济增长的重要引擎。通过拉动消费，有望进一步提振经济需求。会议还就资本市场改革进行了部署，明确要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。这一表述自去年年底的中央经济工作会议以来多次被提及。提振资本市场表现也是提高居民收入的重要方面。只有提高居民的工资性收入和财产性收入，才能真正提升消费需求和消费信心，这是经济复苏的关键。同时，会议强调要防范“内卷式”恶性竞争，培育壮大新兴产业和未来产业，推动经济结构转型升级和可持续发展。要加强关键核心技术攻关，推动传统产业转型升级，支持瞪羚企业、独角兽企业发展，强化行业自律。

价值投资的本质是与好公司共同成长。投资并非简单的买卖股票，而是通过资本市场买入优质公司的股权，等待企业做大做强，享受企业每年的分红回报。投资的唯一出路是学会慢慢变富，而非急于求成。最聪明的投资是以做生意的角度去思考，市场上的收益只是认知的变现。因此，投资者应不断学习，提高认知，无视市场短期波动，耐心等待。投资成功的秘诀是坚守优质公司，当公司股价大幅下跌时，正是逆向投资、增加股份的好时机。记住，要用闲钱投资，坚决不加杠杆，因为一旦加杠杆，时间将成为敌人。

投资时，应坚守自己的能力圈，绝不出圈。芒格认为，投资成功与自身能力圈大小关系不大，而与是否了解自己能力圈的边界关系更大。关键是要不断学习，扩大自己的能力圈，投资具有比较优势的产业。投资要有长远眼光，不被眼前利益蒙蔽。投资是一生的事业，而非短期行为。过去几年市场非理性下跌，即使业绩优异的公司估值也大幅下降，但这不会对长期投资回报产生致命影响。关键是能否在市场短期下跌时坚守优质资产，等待价值回归。我们相信，市场终将回归理性，优质资产终将涨回。

（文章来源：大河财立方）