近日，央行货币政策司司长孙国峰在国新办举行的2020年金融统计数据新闻发布会上表示，当前经济已经恢复到潜在产出水平，企业信贷需求强劲，货币信贷合理增长，这标志着当前的利率水平是恰当的。

孙国峰司长进一步提供了一组数据来支持他的观点。2020年12月份，企业贷款利率为4.61%，相比2019年末下降了0.51个百分点，这一水平不仅处于历史最低，而且降幅也超过了同期LPR的降幅。此外，贷款利率的下行还引导了银行降低负债成本，从而推动了存款利率的下行。数据显示，2020年12月份三年期和五年期存款加权平均利率分别为3.67%和3.9%，相比上年末分别下降了5个基点和16个基点。

根据《证券日报》记者的梳理，2020年12月份，1年期LPR及5年期以上LPR报价分别为3.85%和4.65%，而在2019年12月份，这两个数字分别为4.15%和4.8%。通过对比可以看出，2020年末的LPR报价较2019年末有所下降，但降幅均小于企业贷款利率的降幅。

LPR的改革也有效地推动了存款利率的市场化。央行在2020年第二季度货币政策执行报告中指出，自2015年10月以来，虽然存款基准利率未作调整，但存款利率的上下限均已放开，银行实际执行的存款利率可以自主浮动定价。随着LPR改革的深入推进，贷款利率的市场化水平显著提高，已经与市场接轨。由于贷款利率的明显下行，为了与资产收益相匹配，银行适当降低了其负债成本，高息揽储的动力也随之下降，从而引导了存款利率的下行。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金在接受《证券日报》记者采访时表示，利率水平的合适性意味着金融领域的供需和量价相对均衡，这反映了当前较好的经济复苏程度。同时，这也表明货币政策进行大幅调整的必要性较小，为货币政策“不急转弯”提供了现实基础。陶金还指出，在经济复苏持续的情况下，短期内降息的空间很小，降准的可能性也很小。这主要是因为回归中性的货币政策要求流动性水平保持平稳，同时金融监管的加强也使得银行的长期信贷业务规模增长变慢。

某信托公司固收投资负责人也对《证券日报》记者表示，“利率水平合适”释放出了几个重要信号。首先，经济复苏和前景能够支撑起当前的利率水平，企业的承受能力得到提升。其次，货币政策将不再强调降低融资成本，而是将从合理充裕向合理适度转变，货币政策将恢复正常化。在货币政策转向更加灵活精准、合理适度的基调下，短期降准降息的空间和可能性较小。这主要是因为目前银行间流动性充裕、金融机构负债压力降低，同时大规模宽松可能反而容易造成资金空转，与精准施策提高货币政策效率的意图相背离。

孙国峰司长在新闻发布会上还表示，下一步人民银行将根据经济金融形势的变化灵活调节，综合运用各种货币政策工具向银行体系提供短期、中期、长期流动性，以保持流动性合理充裕。同时，人民银行将持续深化利率市场化改革，巩固贷款实际利率下降的成果，推动企业综合融资成本稳中有降，为经济高质量发展提供良好的货币环境。