今年以来，美联储已五次加息，累计加息幅度高达300个基点，这一连串的加息举措导致全球外汇市场动荡不安。针对美联储的大幅加息政策，其背后的动机、可能产生的外溢效应，以及中国如何应对由此引发的货币贬值和资产价格下降等问题，近日澎湃新闻记者专访了中国社科院学部委员、中国世界经济学会前会长余永定。

余永定指出，美联储加息或许并不能有效解决通胀问题，反而可能因过度估计短期通胀的严重性而导致美国经济持续下行。他认为，美联储的政策从极端鸽派转向极端鹰派，已损害了其长期建立的可信性，这使得美联储调控经济的成本增加。

在谈及美联储加息对人民币汇率的影响时，余永定建议采取“善意的忽视”政策，避免轻易干预外汇市场，更不应设置所谓的“红线”。他强调，经济政策决策者应审时度势，相机行事，当前并无突然加强资本管制的必要。

对于中国国内的稳增长问题，余永定认为需求不振是当前中国经济面临的主要问题，导致经济增速下滑。尽管中国已实施扩张性的财政和货币政策，但受到疫情的制约，这些政策往往难以充分发挥作用。如何协调好疫情防控与扩张性财政货币政策的关系，成为当前面临的最大挑战。

余永定进一步分析指出，美联储从极端鸽派转向极端鹰派的做法大大损害了其可信性。他认为，美联储在通胀问题上过去低估了其严重性，现在则过度反应，这种政策的大转弯增加了美国经济调控的难度和成本。尽管美国通胀率已连续三个月下跌，但美联储在能源和粮食价格因供给冲击飙升、供应链尚未完全恢复的情况下再次大幅加息，可能导致经济增速大幅下降，甚至陷入滞胀局面。

对于美国的通胀形势，余永定认为已呈现好转趋势，通胀或已见顶。但他也警告说，美国仍存在通胀风险，尤其是美联储过去量化宽松政策导致的巨额超额准备金可能在未来形成巨大通胀压力。中国应提防美国的通胀和美元贬值带来的中长期威胁。

在谈到美联储加息对全球外汇市场的影响及中国的应对策略时，余永定表示，中国已建立灵活的汇率制度，能够坚持独立的货币政策。他强调，人民币贬值本身可以自动产生抑制资本外流的效果，央行应尽可能减少对汇率市场的干预，保持汇率的灵活性。同时，中国也并未放弃对跨境资本流动的管理，这与汇率浮动制度一同成为维护金融稳定的强大政策工具。

余永定指出，尽管人民币对美元有较大贬值，但相对于大多数货币表现良好，且美元的升值是短期现象。他认为，应尽可能不干预汇率，更不能设置“红线”，因为这会引诱投机者下注。他强调，人民币兑美元的汇率并无特别值得关注的点位，只能以不变应万变，最大限度维持人民币汇率的灵活性，并继续维持资本跨境流动的管理。

此外，余永定还分析了人民币贬值的原因，认为主要来自资本（与金融）项目。他指出，要增强市场对中国经济的信心，只要对中国经济前景有信心，资本就不会大规模不计成本地外逃。当前最重要的工作是要把经济增速提上去，解决好影响人们对经济信心的问题。

对于如何稳增长，余永定建议继续运用扩张性财政政策和货币政策工具，但强调这些政策能否发挥应有作用，很大程度上取决于疫情发展和防疫政策。他呼吁协调好疫情防控与扩张性财政货币政策的关系，以应对当前面临的挑战。

（图片来源：网络）（文章来源：澎湃新闻）