国务院近日正式发布了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（以下简称《规定》），该规定为中介机构在公司公开发行股票过程中的执业行为和收费设立了明确准则。此举旨在强化中介机构的独立性，确保其能够充分发挥资本市场“看门人”的角色，有效避免中介机构与发行人之间的不当利益捆绑。中信证券对此表示，《规定》的出台对于保护投资者合法权益、促进资本市场的健康稳定发展具有深远的意义。

遏制不当竞争，推动行业健康发展

《规定》通过详细规范证券行业的执业及收费准则，明确禁止性行为，并健全了处罚制度，这有助于遏制证券行业中的不正当竞争现象。通过促使证券公司回归专业服务的本质，提升独立性和专业性，该规定为证券行业的健康发展奠定了坚实基础。在规范执业及收费准则方面，《规定》强调了中介机构应遵循诚实守信、勤勉尽责、独立客观等原则，严禁变相提高收费或谋取不正当利益，以确保证券公司的独立性不受影响。同时，证券公司允许分阶段收取保荐业务费用，保障了其在股票发行前各阶段工作的合理回报。

在厘清收费准则，遏止不当竞争方面，《规定》要求中介机构应根据工作量、所需资源投入等因素合理定价，从而规范行业秩序，避免不正当竞争。这促使证券公司在既定收费框架内深挖服务价值，通过比拼专业创新和服务品质，提升整体服务水平。

强化证券公司“看门人”角色

中信证券认为，《规定》将有力推动证券公司充分发挥“看门人”作用，强化其责任担当，加速一流投行建设。作为资本市场的重要参与者，证券公司应成为优质企业的“发现者”和资本市场的“看门人”，为投资者营造公平、公正、公开的投资环境。通过加强监管，明确违法违规行为的处罚标准，包括警告、没收违法所得、罚款等，并将违法行为纳入证券市场诚信档案，加大了处罚力度，提升了监管的有效性。

此外，《规定》还明确了证券公司与发行人之间的服务及收费关系，要求保荐业务收费与股票上市结果不能直接挂钩，这有助于增强证券公司的独立性，确保其能够履行尽职调查职责，真正有效地发挥“看门人”作用。通过独立把关，以应有的专业性为资本市场及投资者提供切实保障，支持真正的优质企业进入资本市场。

提升上市公司质量，保护投资者权益

中信证券还指出，《规定》将有利于从根本上提升上市公司质量，保护投资者权益，促进资本市场的长远健康发展。通过明确地方政府不得以股票公开发行上市结果为条件给予发行人或中介机构奖励，避免中介机构为获取上市奖励而丧失独立性，盲目助推股票发行上市。同时，规范中介机构收费方式有助于企业更加理性、谨慎地做出上市决策，鼓励更多优质企业进入资本市场。

在保护投资者合法权益方面，《规定》要求审计业务、保荐业务收费不得与股票发行上市结果直接挂钩，承销业务不得按照发行规模递增收费比例，以降低追求高发行价、高市盈率、资金超募的动机。同时，要求发行人充分披露中介机构收费相关内容，确保收费合理、透明，超高或异常收费项目将受到监管部门和投资者的更多关注与监督。

总体而言，《规定》通过进一步规范中介机构收费机制，提升了中介机构的独立性和专业性，促使其勤勉尽责地做好企业与投资者之间的纽带与桥梁，更好地服务实体经济发展。这不仅有利于从根本上提升上市公司质量，保护投资者合法权益，还为推动资本市场的长期健康发展提供了有力保障。

中信证券作为国内证券行业的佼佼者，在认真学习并严格遵守《规定》的基础上，将进一步提高思想认识，切实落实资本市场“看门人”的责任。在项目准入、内部制度建设、专业能力提升及服务水平提高等方面，公司将不断提高执业标准和职业素养，以专业、合规的服务建立长期稳定的客户关系，为建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场贡献力量。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）