国联证券近期发布了算力与电力行业的深度报告，指出随着头部互联网厂商的大规模资本开支浪潮由海外向国内扩散，算力需求的迅猛增长正驱动数据中心功率的显著提升。

AI技术的快速发展成为数据中心功率提升的主要驱动力。国内外云厂商的资本开支维持高位增长，推动数据中心市场持续扩张。据预测，中国智能算力规模将持续走高，至2027年有望达到1117 EFLOPS。智算需求的演进促使数据中心产业链不断升级，对IT硬件与基础设施的要求也相应提高。在此背景下，国内运营商正不断加大对智算的投资力度，预计未来三年内，国内数据中心总功率将加速攀升至78.7GW。

液冷技术的刚需属性在AI处理器的功耗大幅提升下愈发凸显。华为Atlas 800 AI服务器和Atlas 900 PoD的功耗分别达到5.6kW和46kW，而英伟达在2024年GTC大会上发布的NVL72服务器功耗预计更是高达120kW。IDC数据显示，2023年中国液冷服务器市场规模已达15.5亿美元，预计到2027年，这一市场规模将增长至70亿美元，其中数据中心液冷泵的新增市场空间将达到约28亿元。

主电源新技术同样展现出广阔的前景。美国互联网巨头纷纷与核电公司签署合作协议，SMR小堆凭借其选址灵活、建设周期短、初始投资小、可拓展性强等优势，有望在数据中心领域得到广泛应用。预计国内数据中心对应的SMR市场空间将从2024年的约280亿元增长至2027年的约591亿元。同时，SOFC技术因其高效率、大规模发电潜力、环保以及持续供电的特性，已成为数据中心备用电源的优质选择。随着电池技术的进步和成本的降低，数据中心用SOFC市场空间有望从2024年的约119亿元增至2027年的约523亿元。

数据中心建设还显著提升了大功率UPS的需求，自主品牌替代空间广阔。预计国内数据中心UPS市场空间在2027年将达到253亿元，三年复合增长率（CAGR）为29.0%。此外，备用电源柴油发电机的供需缺口有望扩大，竞争格局或将重塑，预计2027年市场空间将达到415.5亿元。2N供电架构的推广更是带动了电力设备需求的倍数级增长，预计2027年国内数据中心开关柜和变压器市场空间将分别达到134.5亿元和63.3亿元。

（文章来源：财中社）