桂浩明（市场资深人士）

　　上市公司分红，作为投资者回报的重要组成部分，是资本市场核心功能的具体体现，长久以来一直是市场焦点。近年来，我国上市公司分红派息率持续攀升，现已稳固超过30%，超越了全球平均水平。在监管部门的积极推动下，多家上市公司开始推行多次分红策略，缩短了分红周期，使得“分红季”不再局限于特定时段，而是贯穿全年。这一变革显著增强了投资者的获得感。

　　以往，国内上市公司通常在公布年度财务报告后，召开会议审议分配议案，并在通过后立即实施年度分红。在这种模式下，公司每年仅分红一次。尽管偶尔有公司在公布半年报后也进行分红（即中期分红），但这种情况极为少见。

　　之所以形成这样的惯例，有多方面原因：首先，若上市公司选择中期分红，则需要对半年报进行审计，这将耗费大量的人力物力，上市公司通常缺乏积极性；其次，许多上市公司财务状况紧张，实施中期分红可能会影响公司现金流。因此，即便有资金，公司也更倾向于保留至次年公布年报时再分配给股东，这样操作更为灵活。以往实施中期分红的公司，往往是业绩卓越且现金流充裕的企业（如贵州茅台曾连续多年进行中期分红），并未成为市场普遍现象。

　　然而，当前市场形势已发生显著变化，监管部门不断强调提升投资者的“获得感”。对于上市公司而言，提升业绩固然是增加投资者获得感的一种方式，但更直接的方式是分配现金红利。现金红利分配次数不受限制，只要条件允许即可进行分配，这对投资者的感受截然不同。

　　特别是近年来，上市公司回购并注销股票被视为广义的红利分配方式后，多次分红受到了更多上市公司的重视。对于经营状况良好、股价偏低甚至破净的上市公司而言，中期分红不仅是对投资者的回报，还有助于改善公司财务指标。

　　因此，现在越来越多的上市公司开始实施中期分红。据不完全统计，已有超过700家上市公司计划进行2024年中期分红，涉及金额超过5000亿元，是上年同期的两倍以上。其中，六大国有资本控股的商业银行将于今年1月份实施分红操作，分配金额超过2000亿元。这被形象地称为春节前的“大红包”。如果更多上市公司能够向投资者大额分配，那么投资者的积极性无疑将大幅提升，耐心资本也将随之而来。

　　当然，上市公司分配红利，包括一年多次分红，体现了公司对股东的态度，也反映了公司的经营状况。投资者应更加关注公司治理结构的完善和经营能力的持续提升，因为这才是公司进行分红派息的前提和基础。因此，对于投资者而言，关注分红水平高且能够进行多次分红的公司，是理性投资的一种策略。

　　近期，证券市场表现疲弱，一些投资者难免感到失望。但股市运行有其规律，震荡调整在所难免。只要坚持价值投资的理念，就无需对短期波动过于担心。特别是持有那些股息率高且能多次分红的公司股票，投资者可以保持冷静，因为拥有大量的现金红利，他们的抗风险能力自然得到了增强。

（文章来源：证券时报网）