近期，算力领域成为市场热点，国务院国资委明确提出“算力即国力”的战略定位，工信部也从多维度体系化推进算力网络工作。二级市场上，A股走势震荡，但算力板块表现抢眼，尤其在市场反弹中再度领涨。

展望2025年，算力板块表现如何？能否开启新周期？估值是否存在泡沫？AI板块景气度是否会下滑？哪些细分领域值得关注？为此，中国基金报记者采访了多位知名基金经理。

受访基金经理普遍认为，算力板块受益于政策支持、市场需求增长和技术创新等多重因素推动，表现突出。未来，产业逻辑依然坚实，业绩兑现能见度高，估值相对合理，算力行情值得期待。

多因素共振驱动算力板块表现强势。肖瑞瑾指出，产业层面的积极变化是主要原因，包括国家战略支持、AI大模型推动的算力需求增长以及国产算力技术研发的推进。李涛则认为，政策支持、市场需求、技术创新和市场情绪等多重因素共同推动了算力板块的强势表现。

基金经理们普遍认为，2025年算力产业逻辑依然坚实，尚未看到板块泡沫化。雷涛表示，算力板块存在巨大的投资机会，需要聚焦新技术和产业新玩家。肖瑞瑾认为，产业逻辑、结构逻辑和估值角度均支持算力板块的持续发展。翟森指出，算力板块值得期待，但方向性差异显著，估值尚未泡沫化。

对于AI板块景气度，基金经理们认为，尽管云厂商算力需求的高增速可能结束，但AI产业创新将持续维持高景气状态，AI板块的短期景气可能会下行，但长期趋势依然向好。肖瑞瑾表示，国产算力板块景气度不会下行。雷涛认为，AI技术不断渗透，传统领域将迎来AI赋能，AI景气度尚未下降。

基金经理们还指出，算力产业目前仍处于快速爆发阶段，未来发展空间巨大。翟森认为，算力需求增速将维持在20%以上水平，算力产业仍有巨大发展空间。赵凤飞表示，算力处于成长阶段初期向中期过渡，需求端因人工智能等多领域突破爆发式增长，供给端不断提升性能、完善生态，未来几年仍有广阔发展空间。

站在2025年新起点，基金经理们看好算力板块内部的多个细分环节。赵凤飞强调“算力即国力”的重要性，看好国产算力产业链的全面受益。李涛认为，需要深度研究相关公司的质地，构建适应中国式现代化发展需要的算力产业体系。周宗舟看好推理或应用需求和新技术方向的投资机会。肖瑞瑾看好国产算力板块双重逻辑下的机会，关注产业链上中下游的布局。雷涛看好新技术、新玩家和国产替代三个方面的机会。

翟森看好两个产业变化中诞生的投资机会，包括生成式人工智能的推理飞跃和低成本训练路径带来的投资机遇。

（文章来源：中国基金报）