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国家金融监督管理总局发布通知，详解人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，首期研究值公布，多家险企维持预定利率上限不变。

2024年，监管层首次提出的人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，近日正式落地。国家金融监督管理总局发布了《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，详细阐述了这一机制的操作方式。

根据《通知》，中国保险行业协会将每季度召开专业会议，发布预定利率研究值。普通型人身保险产品的预定利率将以此研究值为基准，当预定利率最高值连续两个季度偏离研究值25个基点及以上时，需及时调整，并在两个月内平稳完成产品切换。

在《通知》发布的同日，中国保险行业协会公布了首期预定利率研究值为2.34%。目前，行业内的普通型产品预定利率最高值为2.5%，并未触发调整要求。因此，中国人寿、平安人寿、太保寿险等多家险企随即发布公告，维持目前的预定利率上限不变。

这一动态调整机制的核心在于“预定利率研究值”，它将成为人身险预定利率最高值的“锚”。该值由中国保险行业协会根据5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年期定期存款利率、10年期国债收益率等市场利率变化，以及行业资产负债管理情况，每季度进行研究和发布。

同时，为确保新老产品的平稳过渡，《通知》还要求险企在调整预定利率时，要合理调整分红型人身保险和万能型人身保险预定利率最高值。由于分红险和万能险是浮动型产品，其预定利率上限一直与普通险存在一定差值。

业内人士认为，预定利率动态调整机制的建立，是利率周期下行及险企面对利差损风险的必然产物。它使得预定利率调整机制更为敏感和灵活，有助于改善预定利率调整的相对滞后性。同时，也对险企的运营管理提出了更高的要求。

东海证券表示，新规下的负债成本调控将更为灵活，有利于推动资产负债联动的有效性持续提升。而交银国际则认为，建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，有利于寿险公司动态控制利差损风险。不过，这也要求险企加强久期和利率风险管理，提前做好新产品开发备案、渠道合作、人员培训等应对准备。

此外，动态调整机制还意味着产品切换的频率可能增加，这对于险企的产品准备以及各种切换工作都带来了挑战。因此，险企需要建立相应的长效应对机制，以应对可能出现的产品切换。

（文章来源：第一财经，图片链接保留未展示）