【导读】拥抱市场变化，基金投顾积极调整投资组合。

随着国内外市场波动加大，今年初以来，众多基金投顾组合积极应对市场变化，对旗下基金产品进行调仓。科技成长、顺周期、红利资产、美债及黄金等成为众多基金投顾组合增仓的重点方向。

多家基金投顾指出，A股市场在未来一段时间内可能呈现震荡上行态势，存在结构性机会。在政策支持力度依然强劲的背景下，短期回调为投资者提供了更佳的建仓时机。

基金投顾积极调仓

应对市场变化

从最新披露的调仓动态来看，许多以A股为主要投资方向的权益类基金投顾组合提高了对科技成长、顺周期和红利价值的关注度，并对部分消费、科技、均衡和价值风格主题基金进行了同类替换。

据最新调仓报告显示，中欧超级股票全明星增加了国泰君安中证500A、财通资管数字经济C、招商中证消费龙头指数增强C、永赢科技驱动A、中欧养老产业C等产品。华夏70后智赢人生组合在最新调仓报告中表示，已对A股持仓进行优化，增加美股仓位，降低港股仓位。债券方面，因美债静态票息高于A债，故增加美债仓位，减少A债仓位。另类资产方面，增加黄金仓位以稳定组合波动。具体来看，该组合新增了华泰柏瑞纳斯达克100联接A、中信建投行业轮换C、宏利睿智稳健A、大成互联网思维A、银华鑫盛灵活A等产品。

交银施罗德基金旗下的交银赢定投组合也更新了调仓动态，降低了债券型基金仓位，增加了红利、科创、先进制造等主题基金的仓位。具体产品包括交银中证红利低波动100指数A，以及新增的交银创业板50指数C、南方产业智选股票A、浦银安盛先进制造混合C等。

交银赢定投表示，近期债市波动略有上升，权益市场震荡加剧。在本次调仓中，优化了权益基金内部结构，提升了指数型产品配置，力求在控制风险的同时获取一定的收益弹性。

司南多因子成长指数组合也进行了调仓，增加了南方红利低波50ETF联接、华安黄金易ETF联接C、天弘中证电子ETF联接C、大成新技术产业股票C等产品。

此外，海外主题的投顾组合也有调整。例如，广发基金旗下的全球30甄选组合在最新调仓报告中表示，A股和港股估值合理，仍有上升空间，因此小幅提高了其权重比例。在海外投资额度上，组合替换了部分受限品种，选择了更优额度、持有体验更佳的基金进行配置。具体产品包括博时标普500ETF联接C、天弘标普500C、南方纳斯达克100C等。

政策持续支撑

回调后投资价值凸显

对于后市，中欧财富指出，近期情绪指标已从过热修复至合理水平以下，而A股未出现大幅回撤，表明市场可能正在以时间换空间的方式消化前期压力。中央经济工作会议已确立积极的政策基调，后续政策落地和执行不会低于预期，政策效果验证或将在春节旺季后显现。未来一段时间内，A股市场震荡上行概率较大，可能蕴含结构性机会。

华夏财富认为，政策持续支撑，回调后投资价值显著提升。年初以来，市场快速下跌，避险情绪浓厚。但从基本面看，目前处于业绩和政策空窗期，本次调整更多是浮盈资金离场或调仓换股。一方面，政策持续加码，国家发改委计划将手机等数码产品纳入补贴范围，刺激消费；国家大基金三期落地，继续支持芯片研发。另一方面，万得全A的PB分位再度回落至12.55%，随着国债利率下行，股债风险比价重回4以上，市场投资价值显著提升。今年在政策力度依然强劲的背景下，短期回调为投资者提供了更佳的建仓时机。

富国星投顾表示，A股市场方面，考虑到未来两个月高频数据和政策逐步进入空窗期，为应对波动率上升，高股息与科技并重的哑铃策略可能重新受到投资者关注。港股市场方面，当前市场存在三个“预期差”，其中最主要的是对国内刺激政策力度和速度的预期。海外方面，美联储偏鹰派的降息对市场造成扰动，后续政策路径和关税的影响也需进一步确认。总体来看，海外经济和政策对“弱美元”需求仍起主导作用，港股市场需更多耐心。

（文章来源：中国基金报）